苹果缩减三款新iPhone的生产计划。（台湾《联合报》资料照）（路透）
中国台湾网1月10日讯 据台湾《联合报》报导，“去年11月15日那天，工作出乎预料之外的轻松，我们照主管吩咐做一些清洁打扫的工作，扫完后大家没事做，开始打屁聊天。”今年26岁的余承峰，在去年11月才通过台湾人力派遣公司进入台湾嘉联益观音厂担任机台操作员。他回忆当时情况说：“有同事说，惨了，公司被苹果抽了很多订单，我心里面顿时升起一股不祥预感……”
当天傍晚，就在快要下班之际，余承峰与数百名观音厂作业员被召集在一起，主管对他们宣布：“以下被念到名字的人，明天开始放无限期无薪假，不用进公司了！”
苹果抽单、供应链哀号
台积电、鸿海、大立光成受灾户
从去年10月，苹果新iPhone正式开卖以来，就陆续传出销售不佳，开始对台湾供应链砍单的传言。嘉联益只是冰山一角，去年11月，鸿海内部一份“精简10万人力”的文件经媒体披露，iPhone新机卖不好更被指为元凶。
苹果打喷嚏，台湾电子产业可能要重感冒。综观台湾市值前三大的高科技公司：台积电、鸿海与大立光，皆是与苹果业务往来密切的“苹概股”。因此，苹果出现17年来罕见的调降财测动作，台湾产业界、投资界、乃至对苹果产品跃跃欲试的大众，莫不高度关注。
单从股价的表现来看，苹果未来的确让人心慌慌。去年10月初，挟着iPhone新机上市的期待效应，加上当时美国股市牛气冲天，苹果股价冲上了232美元的历史新高，更创了美国史上第一家市值突破1兆美元的辉煌纪录。
但随着iPhone新机销售不佳消息在各大通路传出，股价又仿佛溜滑梯般地暴跌。以今年1月3日的142美元收盘价估算，从去年10月初以来，短短130天内，苹果距历史最高点股价重挫39％，市值蒸发了4500亿美元，约为跌掉“2个台积电”，抑或“12个鸿海”。
全球手机与PC（个人计算机）成长进入高原期，苹果获利成长亦呈现停滞，是不争的事实。
“金苹果”变“烂苹果”？
换机需求少，得靠服务增加营收
企图冲破业绩成长动能停滞的瓶颈，苹果把希望寄托在服务收入之上，这是指App下载、音乐下载、iCloud云端服务等。目前苹果各项服务的总订阅使用者，已经突破3亿人大关。目前服务收入每季进帐已达108亿美元，占苹果每季营收约12.8％。
摩根大通证券苹果分析师查特吉（Samik Chatterjee）在最新报告中指出，他给iPhone、iPad与iMac等硬件创造获利的本益比是11倍，给服务收入创造获利的本益比却达25倍。换言之，随着服务收入估比迭有提升，苹果目前低本益比（约12倍）可望获得逐步平反。
投资苹概股思惟要转换
将呈现“量跌价升”的发展新趋势
好消息是，手机销量成长迟滞下，消费者要求质量却迭有增加，对“质”的要求更高，导致手机售价反而走高。IDC中国高级分析师王希指出，对消费者而言，延长手机换机周期，会强化购买“更高阶手机”的消费意愿。
里昂证券建议，客户可关注目前仍处在低渗透率的高阶技术提供者，比如双镜头（渗透率为47％）、3D人脸辨识（7％）、OLED屏幕（36％）、防水功能（24％）。
苹果调降财测的后续效应已经陆续发酵中，这意味着台湾电子业将面临一场重要变局，也正改变了资本市场对“苹概股”的投资逻辑。（完）
