公私募基金：环保已具备全面上涨基础

　　采访对象：

　　张继荣 景顺长城研究总监、基金经理

　　许 杰 建信社会责任基金经理

　　蔡 铮 交银施罗德量化投资部助理总经理

　　曹 庆 汇丰晋信低碳先锋基金经理

　　梁 浩 鹏华环保产业基金经理

　　黄岑栋 国金证券财富管理中心分析师

　　王昊禹 深圳凯建宏投资公司董事长

　　周水江广东西域投资公司董事长

　　汇添富基金

　　好买基金

　　日前，一部环保主题纪录片成为网络热点。昨天，环保概念股全线大涨。环保板块存在哪些投资机会？证券时报记者就此采访了投资界人士，受访者普遍认为环保板块已经具备全面上涨基础。

　　雾霾纪录片只是环保板块走强催化剂

　　证券时报记者：环保板块本次上涨的持续性如何？如何看待这个事件性行情？

　　张继荣：环保板块在2014年整体表现平淡，重量级的政策出台较少及公司业绩低于预期或是主要原因，2015年将是环保政策出台的大年，包括“水十条”、碳排放交易、土壤修复、环境监测运营等多个政策正加速推进，并有望推出。本次环保板块上涨的持续性将超过去年，有望和2013年行情相媲美。柴静纪录片是一次个体事件，但也契合了加强环保治理，推进产业转型的大背景，相信会成为环保板块投资的催化剂。

　　许杰：纵观整个环保板块，其实已经具备全面上涨的基础。首先，环保行业的景气度在不断提升。其次，环保板块在前期快牛的行情中涨幅偏低，有强烈的补涨需求。最后，每年两会前环保都是热点，而今年更是重中之重。因此，就算没有柴静的纪录片，环保板块肯定也会有所表现。不过，未来行情将随着环保板块各个行业景气度的不同产生分化，景气度高的部分细分领域可能继续领涨。

　　蔡铮：环保板块在最近两年获得了相当喜人的收益，中证环保指数自2013年1月4日到2015年3月2日的累计涨幅达到了96%，而这两年也正是人们对环保空前重视的两年。随着最近舆论的热议，两会召开前期，环保板块上涨可期，至于其上涨趋势可否持续，则更多取决于是否有新增环保政策在两会期间出台、预热，从而给资本市场更强的信心。

　　曹庆：随着这一事件刺激因素的发酵，低碳主题相关板块与去年相比会有更好的表现。今年前两个月，环保板块已涨幅超20%，我们预计今年将成为环保治理的大年，并将进一步促进新能源产业链的发展。

　　梁浩：预期是中级别行情，本次事件只是一个催化剂。

　　黄岑栋：从市场表现来看，前期是普涨，后期肯定有分化。在两会上，雾霾治理肯定会被重点提及。后期社会整体环保的投入也会进一步增加，上市公司环境治理设备的需求也相应会增加。

　　汇添富基金：为解决雾霾及其他污染，我国将进一步加大环保投资，预计两会将推出1.4万亿元的“生态环境投资包”，后续也将出台大气防治法、环境税、近零排放等政策，并进一步加强执法力度，受益的公司有大气污染治理（设备、服务）类公司以及环境监测等。

　　2015年可以说是环保股的元年，环保板块具有的投资机会，主要出于以下判断：

　　首先，环保投资加速确定。从2014年来看，增速低于预期的环保公司其实非常少，基本增速在20%~40%。2015年是“十二五”规划的最后一年，政府的投资速度都会加快，预计整个环保行业总投资将超万亿。

　　其次，政策利好将持续刺激。上周，新任环保部部长陈吉宁履新，陈部长之前是清华大学校长，对环保领域有较深的研究。作为专家型部长，其对政策的制定让行业很期待，也可以看出高层对环保的重视程度。在新部长的领导下，相关政策的陆续出台将会加速，在可执行性上也会更好。

　　再次，在新环保法的背景下执法力度将会空前加大。举例来说，之前的罚金是很低的，每年只有20万元，现在按日处罚，每天可以罚20万。如果受到整改处罚但不做整改的话，企业负责人会受到刑事处罚。

　　好买基金：环保“十三五”规划基本思路已经确定，再加上2015年是“十二五”最后一年，各地环保投资力度将做最后冲刺。另外，预计环保也是两会上的重要议题之一。近期环保政策红利有望持续释放，2015年环保板块行情有望加速。

　　我们重申，建议投资者布局环保主题基金，把握2015年绝佳投资机会。环保主题基金选择方面，可以关注被动的指数基金如新华中证环保产业、鹏华环保产业、申万菱信环保产业，主动管理型基金如汇丰晋信低碳先锋、长盛生态环境等基金。

　　王昊禹：目前机构持有环保股比例不大，主要在散户手中，短期环保板块需要释放情绪，可能冲高回落，持续性不强。但经历充分换手后，今年下半年会持续走强，可能出现今年的牛股。

　　环保股长期要看基本面，今年是环保企业利润的拐点年。其原因：第一，经济增速下降，环境压力达到瓶颈，政府会加大环保的投资力度；第二，破坏环境的企业增长会加大成本，对检测、设备采购和设备改造的需求更大；第三，现在讲究经济质量和环保，会增加环保企业的订单和利润。

　　周水江：环保股整体是慢牛走势，环保产业和国家战略、环境承受力紧密相连，作为未来产业方向、大的投资主题，可以和文化、军工等板块轮动上涨。短期可能冲高回落，估值偏高，需要业绩跟上。