万科股权之争仍然迷蒙 多方战局或因华润起伏

　　万科宣布终止重组，恒大表态无意控制权，万科战局中几位主角近期的接连表态，似乎预示着股权之争迎来转机。

　　不过，就在万科宣布终止重组的当天，集团董事会主席王石表示，万科由一家小型的国有公司，改造成一家股份制公司、一家上市公司，去年万科的第一大股东发生了变化，到今天为止，股份的争执仍未结束，“在这个过程中，相当一段时间第一大股东是政府所有，这是一年前发生的变化，第一大股东被一家民营企业所取代，显然关于这场争论还没有最后结束。”

　　对此，有业内人士也指出，包括宝能、华润、恒大、安邦、管理层在内的利益各方，就万科股权的博弈仍将继续，毕竟终止重组并不能改变目前的股权结构，这种局面持续会让管理层如坐针毡。

　　“其实这次重组失败，主要就是华润方面不同意，公告中也体现了这一点，而在各方相继表态的情况下，未来万科新的重组方案想要通过，华润的态度仍至关重要，甚至左右宝能和恒大方面的选择。”有知情人士称。

　　值得注意的是，宣布终止重组后，万科A股和H股双双大跌。12月19日，万科A低开低走，延续了近期萎靡不振的走势，全天大跌6.06%，报21.1元/股，距离11月18日创下新高29元/股已下跌逾28%。同时，万科H当天下跌3.21%，报18.72港元/股。

　　华润说不

　　万科重组告吹

　　今年6月17日，万科首度披露重组方案，拟以发行股份的方式购买深圳市地铁集团持有的前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元。

　　万科当时表示，本次重组不仅可直接获得深圳核心地段的优质地铁上盖项目，通过引入深铁作为战略股东，万科还将深度介入“轨道+物业”的创新模式，极大拓展未来获取土地储备的渠道，加快向“城市配套服务商”转型，推动产品和业务升级，实现长期盈利能力的提升，让全体股东都能分享地铁经济红利。

　　重组完成后，深圳地铁将晋升为万科第一大股东，占总股本的20.65%;而宝能系的持股比例将被稀释至19.27%，华润的持股比例则会被稀释至12.1%。

　　不过，该方案一经推出，便遭遇了宝能和华润的联合阻击。尤其是华润方面，在董事会上便授权其派驻的三名董事投下反对票，甚至质疑方案通过的合法性。

　　彼时，有业内人士指出，在宝能和华润的联手反对下，该方案通过的可能性微乎其微。而从最终的结果看，也确实如此，“和深铁的重组，确实是因为华润不同意，最终才这样不了了之。”有知情人士称。

　　实际上，对于本次重组的终止，万科在公告中也指出，“与深铁的交易预案公告后，公司部分主要股东公开表示对本次交易方案存在不同意见，公司与主要股东就本次交易的意义以及方案调整建议进行了多次洽谈，同时也与地铁集团保持密切沟通，但截至目前，各方尚未就本次交易的具体方案达成一致意见。”

　　国金证券分析师胡华如表示，根据相关规定，发行股份购买资产的首次董事会决议公告后，董事会应在6个月之内发布召开股东大会通知，否则一般需要重新召开董事会进行锁价。万科当前股东无法就交易方案及相应调整形成一致意见，而且目前股价也显著高于之前预定的定增价格，所以交易终止算是在预期内。

　　华润态度