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“钱荒”的中国房企海外举债“自救”

2014-09-17 14:44 来源:国际金融报 字号:       转发 打印

“钱荒”的中国房企海外举债“自救”

  今年以来,“钱荒”的中国开发商在海外贷款市场的举债规模创下近十年新高,为2005年最高水平。海外举债的确可以一定程度上缓解房企的资金紧张程度,然而背后的风险也不容忽视,一旦国内房地产市场出现泡沫破裂迹象,中国房企将面临再融资风险和资产负债币种错配带来的汇率风险

  随着房地产市场大环境的调整,中国房地产企业资金吃紧的局面正在加剧。最新数据显示,2014年以来,中国房地产企业在海外发行债券、向海外银行贷款形成的合计债务规模已经接近590亿美元。

  在中投顾问高级研究员郑宇洁看来,债务规模的扩大,一方面说明房企资金链趋紧,另一方面也说明房企国内融资成本较高,与往年相比更加困难。

  对此,有业内人士指出,如果国内房地产市场持续深度调整,而国际融资成本因为美联储升息而显著增加,中国房地产企业的资金压力将凸显。

  那么,在国内房地产市场进入“冰川期”之后,中国房企要怎样才能突破目前的困境?

  大规模举债

  由于中国房地产调控政策等因素,资质较好的中国房地产企业选择出海融资已经成为惯例,而且规模呈逐年上升态势。

  据数据研究供应商Dealogic的统计,2014年1月至8月,中国房地产企业总计在海外市场上发行了524亿美元的债券,比2013年同期增长100%。

  另据彭博社报道,2014年以来,中国房地产企业在海外银行获得的贷款总额高达59亿美元,同比增长39%。

  从中原地产研究中心的监测数据来看,海外融资额在中国房企融资总额中占有较高比例。数据显示,今年前5个月中国房企海外融资额分别为86.16亿美元、51.75亿美元、34.14亿美元、26.18亿美元以及73.9亿美元。

  而从单月波动情况来看,1月份和6月份为中国房企海外融资高峰期,6月份单月海外融资规模高达95.6亿美元,为年内峰值。7月份则开始下滑,单月海外融资总额为56.6亿美元,环比下滑四成以上。

  值得注意的是,今年7月份,力高地产和当代置业两家房企海外融资成本都超过了13%。7月25日,力高地产集团称发行总额为1.25亿美元的5年期优先票据,票据将自2014年8月1日起按年利率13.75%计息;而当代置业亦是发行1.25亿美元的5年期优先票据,其融资成本高达15.3%。

  “近年来,由于国内融资渠道有限,且成本较高,中国房企海外融资规模迅速扩大,尤其美元债发行规模不断上涨。”有业内人士坦言,从今年中国房企出海融资的具体表现来看,海外融资成本已经普遍超过7%,甚至有的房企出海找钱的成本代价高达15%以上。

  一位房地产商对记者表示,海外举债已经成为国内房地产企业的常态,“无需大惊小怪。”

[责任编辑: 林天泉]

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