宽松预期浓厚 地产指数上涨5.49%

　　1月经济数据不是很乐观，甚至有分析人士担心我国经济会进入到通缩阶段。就如同硬币有正反面一样，同样的经济数据，谨慎者认为经济会进入到通缩阶段，A股市场会随之疲软；但乐观者则认为这恰恰意味着货币政策空间被打开。所以，市场对降息的预期迅速增强。在此背景下，受降息政策影响较大的房地产股迅速逞强，成为近几个交易日A股市场持续回升的引擎，驱动房地产指数上周大涨5.49%。

　　就短线趋势来说，房地产股的强势行情可能会延续。主要是因为宽松货币政策预期的确渐趋强烈，在降息等利好政策预期尚未最终明朗之际，存量热钱有借助朦胧利好反复运作地产股的可能。可以预期的是，在春节前后，只要降息利好未兑现，那么地产股的强势行情就仍有望延续。

　　但是，就中期趋势来说，地产股可能并不是一个好的投资标的。主要是因为地产行业已面临着一定的产业天花板，至少在二、三线城市的地产行业已明显进入到衰退周期中。目前只有北京、上海、广州、深圳等核心城市以及部分一线城市的房地产行业尚保持着相对强硬的走势。毕竟人口红利已现拐点，且不动产登记制度等传闻对房地产市场的需求也有着一定的抑制效应。

　　在此背景下，部分房地产企业已经开始转型，比如宜华地产转型医疗等，这不是个案，而可能是部分二、三线地产股转型的序幕。所以，在操作中，就整体来说，房地产股短线可以跟踪，但中期趋势较为谨慎。与此同时，可以适当跟踪正处在产业转型轨道中的房地产股。