发改委拟提高发债门槛 企业债发行或遭“刹车”

　　企业债发行或遭“刹车”

　　本报讯 （记者周宇宁）随着债券市场风险的暴露，发改委或将收紧企业债发行条件。昨日，有消息称，发改委在座谈会中提出，对于资产负债率较高的企业债需从严审核，并且发债企业申报的时间间隔由六个月调整为一年。

　　从流出的座谈纪要来看，负债率超60%的城投公司以及负债率超70%的产业公司，若债项级别在AA+以下，未来发债都需要从严审核，原则上都要提供担保。

　　而按照此前的规定，从严审核类企业债的上述两个负债率指标分别为65%和75%。且只有资产负债率达到80%~90%时，才要求发债主体提供担保措施。

　　而对于资产负债率超80%、或对政府及有关部门的应收和其他应收合计超过净资产40%的企业，发改委提出“原则上不予受理”。

　　不过，目前国家发改委尚未出台正式文件，上述发债门槛如何落实仍是未知数。

　　自去年11月国家发改委将企业债审批权下放地方发改委后，企业债的发行速度有所加快，今年企业债供应大幅放量。同花顺iFinD的数据显示，截至目前，今年共发行企业债433只，已超过去年全年发行的386只；而发行总额则达5882.18亿元，与去年同期相比增加了近七成。

　　近期债券市场信用事件频发——华通路桥短融险违约，多只中小企业私募债也出现兑付困难，这使得发改委有意对其所监管的企业债风险严防死守。若上述发债门槛提高，未来企业债供应或会刹车。

　　不过，申银万国指出，此举无疑将加剧今年中国经济面对的主要矛盾：融资市场疲软和政府保增长要求的矛盾。由于再融资能力是中国信用体系的核心，任何融资监管政策的边际收紧都增加了信用风险爆发的可能性。

　　企业债指的是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券， 城投债也是企业债的一种。企业债主要受国家发改委的监管，发债主体较由证监会监管的“公司债”要狭窄。