万达院线登陆A股 模式独特扩张迅速

　　据经济之声《天下公司》报道，昨天晚上，证监会网站预披露了万达电影院线股份有限公司的IPO招股说明书。内容显示，万达院线将在深圳证券交易所上市，本次公开发行股票不超过6千万股，发行后总股本不超过5.6亿股。

　　在股权结构方面，王健林通过自己控股的万达投资，持有万达院线68%的股权，王健林儿子王思聪现持有万达院线500万股，占总股本的1%，王健林的兄弟王建忠、王建可、王建春和王建川分别持有万达院线0.6%的股权。也就是说，万达院线上市之后，王健林依然拥有公司的绝对控制权。

　　对于投资者来说，万达院线会是一支好股票吗？数据显示，万达院线是国内最大院线，占有全国15%的票房份额。2013年，万达院线营业收入为40.2亿元，净利润约为6亿元，业绩表现在院线公司中位居前列。天创影视董事长石立斌认为，万达院线业务模式独特，是很赚钱的公司。

　　石立斌：我们院线和影院实际上是两条线，原先只挣大概2-3%的票房收入，影院分到的票房是最多的，大概能占50%。万达院线能发展这么快，能快速盈利，就是因为它的影院全部都是自有的，自己的院线来管理自己的影院。大家其实都想这么做，但没能有这机缘，也没有这个实力。

　　其实，电影院线并不只靠票房赚钱，在发达的北美地区，影院衍生品的收入所占比重已经大于票房收入。目前，国内影院的衍生品品类还比较单一，但已经创造了不菲的收入，2013年万达院线仅仅卖爆米花就卖了3.9亿元。万达院线总经理叶宁表示，他们的梦想之一，就是在观众心中留下特属于万达电影院的味道。

　　叶宁：我们得向星巴克、麦当劳学，弄好一个爆米花是有大学问的。我们想创造出所谓的口感体验，这种体验只属于电影院。我们的梦想是，让观众一走进万达的电影院，一闻到爆米花的香味，立刻就产生一种温馨的感觉。

　　今年以来，多家院线类公司都在排队等待在A股上市。院线公司争相上市的背景是国内电影票房高速增长。据统计，截至9月21日，中国电影今年的总票房已达212.34亿元，全年票房应在280亿元以上，有望保持30%左右的增长速度。

　　不过，有观点认为，电影票房高速增长的同时，影院建设也逐渐显现出局部过热现象。随着一批院线公司成功上市，势必又掀起一场争建影院的高潮，需要引起警惕。不过，万达院线总经理叶宁认为，中国消费服务业还远没有到饱和的时候。

　　叶宁：北京城市化的进程还有很多路要走，南四环以外、通州等很多地方，就城市的发展来说，才刚刚起步，连城市的成长都还没成型，怎么能说消费服务业已经饱和了呢？从观影人次的变化就可以看出，中国的增长空间有多大，对中国电影最紧迫和最重要的问题就是，让越来越多的电影观众多走进电影院几次。

　　至2014年7月24日，万达开业的五星级影城有149家，银幕1247块，其中IMAX屏幕89块，占全国15%的票房份额。万达院线计划，到2015年，开业200家影城，拥有屏幕2000块。天创影视董事长石立斌表示，万达院线的票房份额越高，它的市场话语权就会越大。

　　石立斌：万达的价值不仅仅在院线，毕竟它有集团的背景。现在它的票房份额这么高，它的话语权优势自不必说。