2015年中国经济如何适应新常态?

　　姚洋

　　连平

　　诸建芳

　　李迅雷

　　编者按

　　近日，中央经济工作会议在北京举行。会议首次系统阐述了中国经济“新常态”的内涵。在“新常态”下，我国经济正从高速增长转向中高速增长。今年前三季度经济增速为7.4%，同比略有放缓，明年经济工作的首要任务就是努力保持经济稳定增长，保持经济运行在合理区间。对于宏观调控政策，会议要求货币政策要更加注重松紧适度，这将使货币政策有更大的弹性空间。

　　那么，中国经济“新常态”有哪些具体表现？中国经济运行的“合理区

　　间”在哪里？明年的货币政策将如何做到“松紧适度”？2015年是全面深化改革的关键之年，改革的重点领域与举措有哪些？为探究以上问题，《21世纪经济报道》本期采访了中国金融四十人论坛（CF40）成员、北京大学国家发展研究院院长姚洋、交通银行首席经济学家连平、中信证券首席经济学家诸建芳、海通证券首席经济学家李迅雷，是为“21世纪北京圆桌”第435期，以飨读者。

　　本报特约评论员 马冬冬

　　“新常态”下投资驱动难以为继？

　　《21世纪》：本次中央经济工作会议以“九大趋势性变化”分析了我国经济发展的阶段性特征，系统阐释了中国经济新常态的内涵。您更关注哪些方面的趋势性变化？

　　诸建芳：我更关注消费、投资和国际收支领域的变化。

　　在消费方面，我们预期2015年零售增速在11.5%左右，信息消费热度不减。2015年的国内消费市场将延续2014年的趋势，主要表现在：消费关注点不在实物消费而在服务消费，信息消费热度将继续上升，科技革命加快通讯设备等产品更新换代，地产链相对走平，汽车及石油制品增速继续走低。

　　在投资方面，随着后地产时代的来临，投资驱动的经济增长模式已然发生变化，投资也将依照效率优先的原则，投向将更加精细化，而不再强调增长速度本身。如制造业投资以装备升级为主、地产投资转向城市改造、基建投资重点突出在中西部铁路与城市轨道交通。

　　在出口和国际收支方面，随着全球经济增速下台阶，未来中国出口个位数增长是常态。2015年，中国对外贸易受到两股力量主导：一方面，美国消费回暖带动经济复苏，欧元区加码宽松政策、助力内需稳定，发达经济体终端需求有所恢复，有助于提振全球贸易；另一方面，2015年，主要经济体货币方向性背离将继续加大，我们推断，人民币大概率将对美元保持相对稳定，而对日元、欧元等主要货币“被动”升值，加权平均计算的实际有效汇率将进一步上升，从而削弱我国外贸部门的竞争力，将对中国出口构成下行风险。在上述两方面相反力量的影响下，中国总体出口增速将较今年有所回落，预计2014、2015出口分别增长5.6%和5.0%。