建立跨境股权投资基金中心 上海自贸区大可一试

　　建立跨境股权投资基金中心有助于中国企业“走出去”，使上海自贸区成为国内实体企业进行跨境并购的基地和桥头堡，有助于外资企业和股权基金“引进来”，并且由于股权投资基金的风险可控，完全可以作为人民币资本项目开放的试点。

　　□李曜

　　作为基金业的特殊构成部分，跨境股权投资基金具有集聚资金、投资实体企业、推动企业成长、客观上有利于经济转型和结构调整的作用，它是融合金融与实体经济的混合载体。如在上海自贸区内建成一个跨境股权投资基金中心，则上海自贸区自身的定位将极具特色——一个面向全国腹地经济及世界股权投资者的跨境股权投资基金及其产业链的密集地。

　　这一战略的意义体现在以下几个方面：一是有助于上海自贸区的长远规划和战略设计；二是有助于中国企业“走出去”，上海自贸区成为国内实体企业进行跨境并购的基地和桥头堡。三是有助于外资企业和股权基金“引进来”。双向流通的跨境股权投资基金，形成双向资金流、信息流、人才流等，可以帮助跨国公司和境外的股权投资基金熟悉中国市场，使得国际基金加快本土化进程。四是作为人民币资本项目开放试点。由于股权投资基金的风险可控，对实体经济和金融体系的冲击较小，作为资本项目开放的试点比较可行。五是围绕跨境股权基金产业链的形成，可以发挥规模效应，降低交易成本，有利于上海国际金融中心的建设，有助于金融深化。六是在当前国内PE基金注册地的省市竞争中，中央若将上海自贸区定位为跨境PE基金中心，则将凸显上海自贸区的差异化特征，有利于全国未来不同自贸区的布局——按照资源禀赋优势的差异化竞争格局的形成。