中国企业走出去：有钱也不能任性

　　北京APEC会议期间，习近平主席讲话中提到，未来中国海外投资将达到1.25万亿美元。财政部原副部长金立群对这个数字格外敏感，“这意味着未来中国对外投资将增资3倍”。接下来的问题是，什么样的投资才是中国在海外的优质投资？

　　金立群的新身份是亚洲基础设施投资银行多边临时秘书处秘书长。这家银行是2014年10月由中国发起的、未来致力于亚洲地区基础设施投资开发的机构。

　　改革开放的30多年间，中国已经从资本的流入地成为输出地，今年9月国家统计局和商务部公布的数据显示，近年来，中国对外投资的年化增长率达到40%，2013年中国对外直接投资1078.4亿美元，输出量也已经全球第三。同年，中国接受的外商对华投资流量为1239亿美元。如果对外直接投资保持去年的增长速度，那么今年，中国有可能成为资本净输出国。

　　在日前举行的北大光华新年论坛上，金立群说，过去当中国“引进外资”时，有人非议说，中国是个黑洞，把全世界的资金都吸引过来；现在当中国输出资本时，有人又指责说，中国是不是要把全世界买下来？似乎中国怎么做都不对。这些非议也迫使中国的企业和资本在走出去的过程中，要考虑如何重塑形象。

　　低质量的海外投资不利于国内经济转型

　　目前我国的对外投资主要有四种形式：第一，并购资源、能源；第二、收购国际市场；第三、收购国际品牌；第四、获得先进技术，研发和管理能力。其中又以资源类的投资为最大。

　　据统计，41.3%的海外投资项目都集中在自然资源上，占了所有投资金额的51.3%。在金立群看来，这样的投资方式跟我国的经济结构、企业的竞争力和需求密切相关。

　　金立群回忆，从本世纪初到金融危机以前，新兴市场、尤其中国经济的高速发展，推动了全球资源价格的持续上涨。在这个过程中，初次进入国际市场的一些中国企业对原材料价格的涨势过于乐观，高价收购了很多的海外企业或者矿山。

　　当时，中国海外资源投资经常提到的一个目的是，为了中国经济的发展提供稳定的能源和矿产供应，甚至还把这个问题和国家的安全联系在一起。金立群认为，这种思维是不正确的，最近国际大宗商品价格全面下滑，资源、能源投资在这种形势下的风险和矛盾明显爆发出来了。他甚至认为，过度投资能源、资源类行业，可以说是一种低质量的海外投资。

　　在金立群看来，长期大规模、低质量的海外资源投资不利于国内经济发展方式的转变和经济制度的调整。因为这种对外的投资并购，会强化国内现有的不合理的经济结构。如果要把中国的经济结构调过来，那么，可能单纯为获得资源而实行的并购就没有太大的价值了。