全球企业信心回暖掀新一轮并购潮 短期内将延续

　　2014年，在世界经济缓慢复苏的背景下，全球企业信心整体回暖，国际并购活动如火如荼，形成了新一轮企业并购热潮。从地域来看，北美、亚太、欧洲等地区是引领本轮全球并购浪潮的主要市场；从行业来看，医药、能源、通信、移动等领域的企业并购尤为活跃。随着未来全球经济前景的改善和企业信心的进一步提高，预计明年全球企业并购热潮仍将持续。

　　并购交易规模创新高

　　由于经济前景日益明朗，企业高管恢复对并购交易的信心，今年全球并购交易规模再创新高。根据汤森路透的数据，截至12月11日，今年全球并购交易额达3.27万亿美元，较上年同期增长40%。这是2007年杠杆并购交易繁荣时期录得4.12万亿美元并购额以来的最高水准。

　　英国《金融时报》称，处于历史低位的借款利率、活跃的资本市场和抬高的股价，催生可能重塑行业格局的大额交易，超大并购案正以强劲势头卷土重来。

　　此轮风靡全球的并购大潮在部分地区的表现尤为突出。随着经济的持续温和复苏，企业资金充裕并积极寻找海外商机，美国企业并购活动日益活跃，美国也成为欧洲等地区的企业投资的首选目的地。美国金融杂志《机构投资者》调查显示，2014年排名前十的并购与IPO交易中，美国企业占据的数量最多。

　　亚洲地区也是今年全球并购潮中的一大亮点。汤森路透初步数据显示，截至12月19日，今年日本以外的亚洲并购交易总额增长48%，达到创纪录的8022亿美元。其中，中国是2014年表现最活跃的并购市场，交易总额约为3530亿美元。

　　此外，欧洲市场也同样蓬勃发展。据《机构投资者》报道，今年欧洲并购交易额攀升20个百分点至8760万美元，大额交易策略再次抬头。花旗集团欧洲、中东和非洲并购业务主管威廉·舒尔茨称，今年大型欧洲企业在自己的主要市场以外进行收购，这种外向的并购趋势明年可能持续。

　　多行业并购势头旺盛

　　此轮并购热潮受到一系列行业大型交易的推动，多个领域的并购交易呈现快速增长。其中，医疗、TMT（科技、媒体、通信）、能源等行业并购规模的增长最为明显。

　　2014年是全球医药行业并购交易最频繁的年份之一。各大医药公司纷纷进行资产重组，并积极寻找新的利益增长点。根据全球医药市场预测机构EvaluatePharma数据显示，仅今年上半年，全球医药行业并购交易总金额就高达870亿美元，高于去年全年的并购总额。另据美国医疗器械行业网络媒体MassDevice.com数据显示，2014年医疗器械行业并购交易总额高达864亿美元，比2013年的143亿美元飙升逾5倍。

　　过去一年，TMT（科技、媒体、通信）行业的并购事件也明显增多。为拓展用户群，越来越多的移动科技公司开始争相进军新领域，并积极涉猎高新科技，加速争夺全球互联网市场。2月，美国社交网络巨头Facebook宣布斥资190亿美元收购即时通讯公司whatsapp。5月，苹果宣布以30亿美元的价格收购流媒体音乐订阅服务供应商Beats Electronics。

　　除科技企业外，媒体行业的大型并购交易也在火热开展中。美国Comcast出价450亿美元收购时代华纳，若两家企业成功合并，将在美国付费电视市场占据近30%的份额。同时，美国电话电报公司（AT&T）也在寻求以485亿美元收购卫星电视服务提供商DirecTV。目前美国监管机构仍在审核这两笔交易。

　　能源行业也是近期全球并购潮涌动的一大阵地。上月，全球第二大油服企业哈里伯顿宣布346亿美元收购第三大油服企业贝克休斯，是近期美国石油业的大型收购案之一。另据路透社报道，荷兰皇家壳牌公司可能正在与英国石油公司就收购后者进行谈判，如合并成功将成为石油行业的新巨头。

　　并购潮短期内仍将延续

　　今年企业并购热情高涨，主要得益于世界经济回暖、全球化趋势进一步发展、企业资金充足等因素。业内人士普遍预计，此轮并购热潮在明年还将继续，并将促进多个行业的进一步整合。

　　整体来看，2014年全球经济形势有所好转，尤其是美国等发达国家经济稳步温和复苏，令全球经济整体预期偏好。在世界经济大环境向好的背景下，商业前景更加明朗，企业恢复对交易的信心，为并购活动提供了动力。

　　另一方面，经济全球化和企业国际化发展也向企业并购提出了要求。后危机时代，伴随着全球化趋势的进一步加深，商业竞争日趋激烈，为实现资源配置最优化和利益最大化，企业跨国和跨行业并购正逐渐成为必然趋势。

　　路透社报道称，随着跨境交易活动的不断增多，明年仍将是一个并购交易的忙碌年。有投资银行分析认为，中国国企改革和澳洲私有化进程有望推高明年的并购活动规模，全球坐拥1300亿美元未动用资本的私募股权公司预计也将加大收购力度。在行业方面，银行家们预期，金融服务、化工和能源行业的新一波交易热潮即将来临，医疗保健和TMT产业的整合也将继续。

　　不过，有分析人士指出，尽管未来一段时间内企业并购活跃度将继续升温，但地缘政治风险、大宗商品价格继续走弱、俄罗斯经济恶化等因素仍可能对2015年并购活动造成负面影响。