新增信贷大增 资金面支撑A股

　　6月末M2余额133.34万亿元同比增11.8% 央行昨操作200亿元逆回购并称保持适度流动性

　　昨日央行发布的数据显示，6月末M2余额133.34万亿元,同比增长11.8%，增速略超预期。6月当月新增人民币贷款1.27万亿元，前值9008亿元。

　　昨日央行还进行了200亿逆回购，并宣称要灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性。

　　分析称，通胀仍处于相对安全的区域，货币政策预计仍会保持宽松，这对A股市场和投资者的宏观预期而言，有一定的改善作用。

　　专题文/表

　　广州日报记者李婧暄

　　广州日报讯（记者李婧暄）昨日，中国央行发布的2015年上半年金融统计数据报告显示，6月末，广义货币(M2)余额133.34万亿元,同比增长11.8%，增速比上月末高1.0个百分点。据央行数据测算，中国6月新增人民币贷款1.27万亿元。5月份，人民币贷款增加9008亿元，同比少增43亿元。而截至6月末，人民币各项贷款余额同比增长13.4%。上半年，新增人民币贷款6.56万亿元。

　　信贷需求回升预计全年规模在11.5万亿元左右

　　交通银行金融研究中心分析师鄂永健认为，当月新增贷款环比上升较多，既有银行在半年末加大信贷投放的因素（票据融资增加较多），也反映了实体经济信贷需求有一定回升（非金融企业中长期贷款环比多增）。“总体看，6月社会融资增加较多，显示出积极迹象，有利于为下半年经济逐渐企稳提供融资支持。”鄂永健认为。

　　招商证券分析师谢亚轩认为，信贷1.27万亿元，规模大幅好于预期，反映出政府着力保证信贷资金的供给。老口径下信贷新增1.33万亿元，较上月增加4770亿元。上半年已经投放信贷总规模为6.56万亿元，预计全年规模约11.5万亿元。

　　结构不理想存款持续减存款持续入股市现象明显

　　信贷增量整体虽高出市场预期，但从结构上看却并不理想。相比而言，居民中长贷环比显著多增，5月(中长期)住户贷款增加2063亿元，较上月增加了500亿元，受益于近期逐渐回暖的地产销售情况。

　　此外，存款持续流入股市现象明显，住户存款减少4413万亿元，而非银行业金融机构存款增加1.94万亿元。

　　“企业中长期贷款占比继续下降，票据继续冲量,反映出企业投资意愿依然不足。从贷款结构分项数据来看，对于非金融企业部门，中长期贷款与全部信贷的占比为25%，前五个月平均为38%；票据融资占比为四成，连续第二个月高位；短期贷款的占比小幅回升。对于居民部门，中长期贷款规模连续第二个月上涨，反映出房地产政策松绑对于提高住房按揭需求的拉动作用仍在持续。”谢亚轩表示。

　　央行：M2回升与降息降准有关

　　1、各项贷款同比多增，派生存款就增加了。今年金融机构相应加大了贷款投放，中长期贷款增加3.67万亿元，这说明经济增长潜力在逐渐加大。票据融资同比多增，也反映出企业活跃度增加。

　　2、今年以来已三次降准，结果是2月~6月份，货币乘数连续4个月上升，从4.21升到4.62。同时，降准也增加了银行体系资金供给，令银行放贷意愿增加。超额储备率从4月份的3.27%，降至6月份的2.51%。此外，央行今年以来定向降准，也支持三农、小微等金融薄弱环节。

　　3、降息引导市场利率下行，刺激了贷款需求。

　　4、财政存款减少较多，间接增加了一般存款。