山西证券遭遇子公司"坑爹" 业绩或雪上加霜

　　 中国经济网编者按：“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风”，似乎正是山西证券近日来的写照。山西证券日前公布的上半年业绩快报显示，报告期内营业收入和净利润均出现同比大幅下滑。近日，其子公司中德证券再遭立案调查，直接导致多个中德证券参与或负责的项目被暂停。

　　 更为糟糕的是，中德证券作为山西证券的投行子公司，专门做投行业务。根据业绩快报，山西证券上半年净利润约为1.81亿元，同比大幅下滑84.93%，中德证券被调查一事或直接导致山西证券的投行业务遭遇重创，最终拖累山西证券全年的经营业绩。

　　 关于上述问题，中国经济网致电山西证券董秘办，但电话无人接听。

　　 子公司中德证券遭立案调查

　　 8月11日，山西证券公告称，公司控股子公司中德证券有限责任公司2016年8月10日收到证监会《调查通知书》（稽查总队调查通字161467号），因中德证券作为西藏紫光卓远股权投资有限公司的财务顾问涉嫌未勤勉尽责，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对中德证券立案调查。

　　 公告并未披露具体调查原因，仅称中德证券将全面配合监管部门的调查工作，同时山西证券将严格按照监管要求履行信息披露义务，目前山西证券的经营情况正常。

　　 据和讯网报道，2015年11月，终止筹划重大资产重组一个月后，昆明机床宣布与西藏紫光卓远股权投资有限公司“喜结良缘”，清华控股将成为公司新的实际控制人。公司还披露非公开发行股票预案，清华控股实际控制的企业启迪科服投资拟斥资6.5亿参与认购，中德证券作为西藏紫光卓远股权投资有限公司财务顾问主办人。

　　 然而，三个月后，整个事件画风再生变数。2016年2月17日，昆明机床公告，本次股权转让事项与非公开发行股票方案双双终止。

　　 *ST昆机2016年5月11日晚间公告称，公司于当日收到控股股东沈阳机床（集团）有限责任公司通知，沈机集团接到证监会调查通知书（编号：稽查总队调查通字161261号）。因临时信息披露涉嫌重大遗漏，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对沈机集团立案调查。

　　 上海证券交易所2016年7月4日宣布，对在履行信息披露义务等方面存在违规行为的沈机集团昆明机床股份有限公司、控股股东沈阳机床(集团)有限责任公司、股权受让方西藏紫光卓远股权投资有限公司及有关责任人予以纪律处分。对沈机集团昆明机床股份有限公司和时任董事长王兴、时任董事会秘书罗涛，沈阳机床(集团)有限责任公司、西藏紫光卓远股权投资有限公司予以公开谴责，对沈阳机床(集团)有限责任公司时任董事长关锡友予以通报批评。

　　 中德证券24项目在会审核遇变数

　　 不得不提的是，证监会早有规定，对于涉嫌违法违规被证监会或其他有权机关采取行政调查或司法调查措施的，证监会对其参与或负责的行政许可项目采取暂不受理及相关措施。与综合性券商不同，暂停许可对专攻投行业务的中德证券的影响要更加明显。

　　 据第一财经日报报道，2015年，中德证券在股票承销方面完成14个主承销项目，包括5个IPO项目、9个定向增发项目；债券承销方面完成30个项目，包括3个企业债项目、17个公司债项目、7个金融债项目、1个可转债项目、2个政府支持机构债项目；财务顾问业务完成及领取批文的有5个财务顾问项目。公司股权产品及债券承销金额在合资券商中均排名第2位。

　　 证监会最新数据显示，截至2016年8月4日，中德证券在会正常审核的项目有24个，其中包括18个IPO项目，主板8个、中小板3个、创业板4个，并购重组项目2个，再融资项目7个。另外公司创业板IPO项目河南蓝信科技因为“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”处于中止审查状态。

　　 一家证券公司并购业务法律人士表示，一般而言被证监会立案调查之后，新增项目暂停受理、已受理项目暂停审核。不过具体的情况，还要看监管层具体的执法尺度。“这也符合监管层的基本思路，就是要加强对市场中介的监管。”该人士表示，无论是券商还是律师事务所，一旦被证监会立案都将面临业务的暂停。

　　 “我会‘暂不受理措施’是严格执行既有制度规定。对于涉嫌违法违规被我会或其他有权机关采取行政调查或司法调查措施的，我会对其参与或负责的行政许可项目采取暂不受理及相关措施，是我会监管制度早已确立的制度规定。”证监会2014年在回应“立案调查期间暂不受理”问题时曾做出过解释。

　　 山西证券业绩或雪上加霜

　　 在山西证券的金融版图中，中德证券主要扮演投行子公司角色。为了突出投行业务的专业性，山西证券2009年出资成立合资券商中德证券，注册资本10亿元人民币，山西证券持股66.7%。

　　 山西证券的投资银行业务主要包括两部分，一是由公司中小企业金融业务部和并购融资部从事的新三板及财务顾问业务，还有另一部分就是控股子公司中德证券开展的证券发行与承销、财务顾问业务。对山西证券而言，子公司中德证券遭调查，无疑会让上半年本就不佳的业绩雪上加霜。

　　 据新京报报道，8月初，山西证券发布公告称，公司7月实现营业收入1.14亿元，净利润4765.21万元，环比6月下降约一成。除了上月业绩下滑，上半年山西证券的营业收入和净利润也分别出现大幅度下降。

　　 根据此前山西证券发布的2016年上半年业绩快报显示，报告期内营业收入和净利润均出现同比大幅下滑的情况。其中，今年上半年公司实现营业收入约为9.33亿元，同比大幅下滑61.64%。对应的净利润约为1.81亿元，同比大幅下滑幅度高达84.93%。与此同时，今年上半年山西证券的总资产约为474亿元，同比下滑1.54%。

　　 对于公司业绩下滑的原因，山西证券表示，是由于“受市场行情影响，公司证券经纪业务收入、融资融券业务收入均大幅下降；投资银行业务收入基本持平；自营业务去年同期兑现收益较多，今年实现收益较少”。

　　 在业绩快报发布当天，山西证券股价下跌收盘，当天资金净流出2639万元。而实际上，山西证券一个多月来股价一直处于下跌趋势， 7月1日至8月11日近30个交易日，山西证券股价下跌了12%，从16.68元跌至14.64元。

　　 民族证券分析师黄博表示，证券市场整体低迷确实成为国内券商今年上半年业绩下滑的最大原因。

　　 另据北京商报报道，有投行人士认为，市场行情不好的时候，券商的经纪业务和自营业务的创收能力一般都会受较大影响，而投行业务的吸金能力将显得更为重要。如果山西证券的投行业务因此遭遇重创，很可能最终拖累山西证券全年的经营业绩。