中国大幅减持220亿美元美债 总规模降至三年新低

　　证券时报网（www.stcn.com）09月18日讯

　　证券时报记者 刘筱攸

　　上周，美国财政部发布了一份报告。浓厚的过节气氛也没能掩盖掉这个数据的敏感度——我国7月减持了220亿美元美债。而这个减持规模，是近三年来的最大降幅。

　　连续的几番减持后，我国持有的美债总规模已经降低到近三年的最低位。

　　在美联储议息会议之前，我国这样的行为肯定是无可厚非的——多名业内人士表示，结合美国近期发布的一系列经济数据，美联储9月份加息的可能性较低，美元大概率近期走软。

　　所以抛美债成了国内居民及企业购汇需求上升，而美元走势或向下的情况下，央行的正常的投资操作。

　　美债遭遇抛售潮？

　　美国财政部上周五公布的数据显示，7月份抛完了220亿美债之后，我国所持美债总规模为1.2188万亿美元。瘦死的骆驼比马大，中国仍旧是美国最大的债权国。

　　第二大债权国是谁？日本。日本跟我们做了个对手盘，7月增持了69亿美元美债，总额上升至1.1546万亿美元，创去年9月以来新高。

　　但不只我国减持美债。截至该报告期末（即7月末），美债的前五大持有者依次是中国、日本、爱尔兰、开曼群岛、巴西。其中，除了第五大债主巴西跟日本一样进行了增持。爱尔兰和开曼群岛均跟我国一样减持：爱尔兰减持美债10亿美元，持债总规模达2696亿美元；开曼群岛减持了50亿美元，持债至2643亿美元。

　　还有富有的沙特。沙特已经连续减持六个月，从今年1月份的高位1236亿美元，到7月末的965亿美元。除此以外，英国、新加坡、德国均在减持美债。

　　截至今年7月底，外国主要债权人持有美债总额为6.2479万亿美元，低于六月的6.2828万亿美元。

　　购汇应该是主因，而且9月应该不加息了

　　央行8月的金融数据，证明央妈正在抽离部分国外资产。从8月央行资产负债表变化上看，月末基础货币余额28.52万亿元，较上月增长1122亿元。其中，国外资产下降1597亿元，回笼了相应的基础货币。

　　但满屏资产荒的眼下，你肯定会问为什么要抛美债。对于这个问题，兴业银行首席经济学家鲁政委指出了两点：一是居民及企业购汇需求上升所致；二是央行根据国际市场各种变动，正常的投资操作。

　　这是很清晰的逻辑。首先，央行手里面庞大的资金，肯定不会以单纯的储蓄形态趴在银行的账上，会有相当一部分投到发达经济体的国债、政府债券、企业债券和公司股票上面。可是当本国居民及企业需要购汇的时候，央行就会做一个抛售债务的动作，来将现金回流；其次，美国上周四公布的一系列经济数据，向下的指标多于向上的指标（比如8月份PPI、零售销售环比、工业产出尤其是制造业产出等指标，有兴趣的请移步百度一下，在此不做赘述），表明美国的第三季度经济承压。

　　所以，这就引出了下一个逻辑——美联储9月份的加息预期，变弱了。而且是很弱。

　　“我个人判断，9月份不可能加息了。美国自己的经济环境，美联储根本没有动力加息。他不可能在9月做这样的决策”，鲁政委直言。

　　是的，今年美联储还有三次议息会议，最近的一次是920和921两天，议息结果北京时间922凌晨两点公布。本来9月的这一次，加息预期一向是很浓很浓的，各路媒体也一直在唱好，可是正如鲁政委所言，现在满屏又都是唱衰居多。

　　不加息，就意味着美元可能走弱承压。那么，在这样的前提下，我们央行抛售美元债务，就显得无可厚非了。

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