高尔夫球杆制造商赴港IPO 最高筹14亿港元

　　日本高尔夫球杆生产商本间高尔夫（Honma）9月20日在香港举行首次公开募股（IPO）投资者推介会，预计集资11.34亿至14.71亿港元，成为香港资本市场上的首只“高尔夫”概念股。

　　销售文件显示，本间高尔夫此次IPO拟发行1.3亿股股票，相当于公司扩大后股本的22%，所发新股的90%为国际配售，10%为香港公开发售，招股区间8.46港元至10.98港元，集资总额11.34亿至14.71亿港元。

　　股票预计将于9月28日定价，10月6日挂牌，股票代码“6858.HK”。

　　在9月20日的投资者推介会现场，有投行分析师向财新记者指出，近年来，全球高尔夫行业发展稳定，而中国市场是目前全球发展最快的高尔夫市场之一，这主要受益于中国中、上产阶层的崛起，以往被视为高消费的高尔夫运动正在普及，而本间在中国市场的业务正在不断扩张，具有发展前景。

　　另有外资基金分析师则向财新记者指出，作为香港市场上第一支“高尔夫”概念的股票，的确为投资者提供新选择，然而，作为一间以高端高尔夫球杆主打的公司，盈利模式仍然较为单一，同时易受经济环境影响。

　　“不过，近期港股市场气氛回暖，这无疑会对招股带来积极作用，放在两个月之前招股的话，可能会是另一个情形”，该名分析师表示。

　　集资用途方面，此次上市募集款项的29.2%将用于从事业务或品牌的潜在战略性收购及形成战略联盟；17.9%用于偿还银行借款；15%用于日本、韩国、中国(包括香港及澳门)本土市场的销售及营销活动；15%用于北美洲及欧洲的销售及营销活动；12.9%用作资本开支；10%用作一般营运资金。

　　本间是全球高尔夫行业内最富盛名的标志性品牌之一，该公司于1959年由日本本间家族成立，主要设计、开发、制造及销售各类高尔夫球杆，同时供应同名品牌的高尔夫球、服装、配件以及其他相关产品，是目前全球市场上历史最悠久的高尔夫专业品牌之一。根据弗若斯特沙利文数据，按2015年零售销售额计算，本间名列全球十大高尔夫产品品牌，并为高端高尔夫球杆的首选品牌。

　　截至2016年3月31日，高尔夫球杆销售额占公司总收入的84.3%。本间产品目前在全球约50个国家出售，截至2016年3月31日，公司拥有86间品牌自营店，同时还有经销商销售渠道。

　　该公司曾于1995年在日本上市，2005年退市。2010年6月，中国商人刘建国与科瑞基金通过一间名为Marlion Holdings Limited的投资控股公司初步共同收购日本本间85%股权。2010年12月，刘建国进一步收购香港本间，2011年8月，收购日本本间余下15%股权。2012年6月，刘建国再次出手，收购科瑞基金于Marlion Holdings Limited中的权益，成为本间的全资拥有人。刘建国此前曾任奔腾电器集团董事长。

　　2016年5月，复星国际（0656.HK）作为战略投资者入股本间。复兴集团以每股13.07港元、总价6000万美元的价格收购本间上市前7.5%的股权，上市后，复星国际所持股份将设6个月禁售期。

　　业绩数据显示，2014年、2015年及2016年，公司收益分别为157.13亿日元、185.25亿日元以及223.69亿日元，净利润分别为25.89亿日元、23.02亿日元以及35.65亿日元。

　　日本是本间的主要市场，截至2016年3月31日，公司约53.2%的收益来自日本市场，即118.89亿日元。中国市场则保持较快增速，年内收益41.9亿日元，占比达18.7%，较2014年上升6.7个百分点。

　　摩根士丹利担任此次IPO的保荐人。