古井贡酒主力品种逆市提价 涨价效应预期乐观

　　原标题：古井贡酒主力品种逆市提价 涨价效应预期乐观

　　在五粮液、泸州老窖等一线酒企均纷纷降低出厂价及终端零售指导价的背景下，区域龙头古井贡酒却于近期在部分市场上调核心产品的渠道经销价，为持续调整的白酒行业注入一丝暖意。

　　业界认为，古井贡酒此举主要是为了维护终端市场价格的稳定。由于提价产品在安徽市场占据强势地位，加上终端价格并未调整，因此预计提价不会带来销量下滑等负面影响。

　　合肥市场逆市提价

　　日前有消息称，从12月1日起，古井5年原浆和献礼版原浆经销价和供价均有所上调，上调幅度约为5%。

　　中国证券报记者从古井贡酒控股的安徽金晟泰酒业营销有限公司相关人士处确认该消息属实。不过，该人士表示，此次价格调整只是针对合肥市场，合肥之外的其他区域是否会有调整，要看总部（古井贡酒）的统一安排。

　　公开资料显示，安徽金晟泰酒业营销有限公司是古井贡酒、亳州古井销售有限公司设在合肥的市场直销平台，现主营古井贡酒核心战略产品年份原浆酒系列产品，专职于合肥市区及三县的全面市场运作。

　　根据安徽金晟泰酒业营销有限公司发出的调价通知，因产品品质及其包装升级，根据厂家指导要求，经公司研究，决定自2014年12月1日起，对古井贡酒年份原浆献礼及五年产品价格调整。需要注意的是，本次调价针对渠道经销价及供价进行调整，终端零售价格保持不变。

　　上调后，古井贡酒年份原浆献礼及5年原浆产品经销价分别为92元和136元，供价分别为100元和150元。流通终端供价从12月6日起执行。

　　古井贡酒此次合肥市场调价的两款产品为公司的核心产品。平安证券指出，献礼和5年年份原浆仍是公司现阶段和未来的主要增长点，估计2014年年份原浆总体增速好于公司平均水平，收入占比60%左右，其中献礼占年份原浆的比重50%左右。

　　也有人士指出，预计涨价应是全国范围的，由于产品没有差别，如果只在合肥市场涨价，则很容易出现窜货现象。

　　涨价效应预期乐观

　　12月1日，A股白酒板块整体表现较为活跃，包括古井贡酒、山西汾酒、酒鬼酒在内的白酒股均出现涨停板。

　　但白酒行业的深度调整还在继续。今年以来，已有五粮液、泸州老窖等先后下调了核心产品的出厂价及终端价格，终端市场的白酒价格也在持续震荡下行，近期茅台、五粮液批发价亦继续走低。

　　古井贡酒此番逆市提价引来不少关注，包括经销商在内的业界人士认为，古井贡酒价格上调应是为了稳定春节期间的终端成交价。由于提价产品在安徽市场占据强势地位，加上终端价格并未调整，因此预计提价不会带来销量下滑等负面影响。

　　北京盛初咨询总经理柴俊表示，从调价通知看，11月25日通知12月1日开始统一涨价，说明本次涨价压货不是目的，确实是为了维护渠道价格的刚性，提升渠道信心。年份原浆正处于业绩增长通道中，同时古井贡酒的终端基础非常扎实，因此有理由对本轮涨价的成功持乐观态度。

　　前三季度，古井贡酒实现收入35.29亿元，同比增长5.24%；净利润4.60亿元，同比下滑3.86%。第三季度实现收入11.38亿元，同比上升8.83%；净利润1.03亿元，同比下滑0.54%。无论是前三季还是第三季看，古井贡酒营收均呈现正增长，成为A股白酒上市公司中为数不多的实现正增长的企业。

　　值得注意的是，古井贡酒在今年5月的季度运营分析会和7月的经销商大会上均重新强调了百亿目标。11月初，销售公司还与股份公司签订百亿销售目标军令状。平安证券分析师汤玮亮认为，若按照股份公司100亿目标3年实现来推算，古井贡酒2014-2017年需保持25%左右的复合收入增速，按5年实现推算，需保持15%左右的复合收入增速。

　　也有业内人士表示，古井贡酒此前的控量稳价以及最新的小幅涨价行为，可以拉开同竞品的品牌差距。中档酒的底部正渐行渐近，短期降价抢市场的方式虽然简单易行，但可能对中长期品牌形象造成冲击，同时造成渠道军心不稳。