韩国“炸鸡风暴” 影响韩国银行体系稳定

　　由于开炸鸡店的资金大部分都是依靠银行借贷得来，韩国家庭的负债率急剧攀升。

　　工作之外，笔者十分喜欢旅游，希望了解不同地方的风土人情，同时藉此观察活生生的经济现象，而不是仅仅纸上谈兵地讨论或分析经济问题。在此过程中，笔者收获了这样一个心得，即一种生活习惯的坚持常常会衍生出一些新的机遇，但抓机遇也须有分寸，否则机遇也会变质为危机。

　　譬如，民众饮食口味的改变会演变出新的商业机会，但是若商家不懂进退，盲目扩张，就会乐极生悲。韩国的“炸鸡风暴”就是一个生动的案例。

　　笔者有不少朋友都喜欢吃韩式烧烤，部分朋友也喜欢吃韩式泡菜。近年来，韩国为了去“中国化”，一直不遗余力，甚至发展到将泡菜的原材料“中国白菜”更名为“泡菜白菜”，此举引起不少人的异议。

　　不过，泡菜是年长一辈韩国民众的美食，年轻一辈的却喜欢炸鸡。说到炸鸡，其在韩国流行起来也是最近二十年的事情。这也好理解：任何受过美式文化影响及熏陶的地方，炸鸡一般都颇为流行。不过，韩国的情况却相当特殊——在韩国，炸鸡流行过了头，形成经济泡沫，以至于威胁到韩国的金融安全。

　　早些年，笔者去韩国旅游，已经留意到当地民众颇为喜欢吃炸鸡，炸鸡店随处可见，而近几年来，韩国的炸鸡店数量更加泛滥成灾。原来，由于炸鸡受到追捧，很多韩国家庭都去经营炸鸡店，不少人将自己的资产(包括物业住所)作为抵押，从银行贷款开办炸鸡店。韩国民众虽然喜欢吃炸鸡，但是他们的胃口也支撑不了市面上爆炸式增长的炸鸡店，如此一来，大部分炸鸡店生意不振，店主无力去偿还银行债务，韩国经济因此陷入风险之中。

　　最近10年来，韩国物价昂贵，普通民众退休生活日子艰难，退休金根本不足以维持体面的生活。于是，全民创业的风气大盛，不少50来岁的退休人士争相去经营炸鸡店。有统计表明，韩国的炸鸡店数量在过去10年里增加了近3倍，差不多每年都增加近7000间新的炸鸡店。可怕的是，在同一时间，每年竟然也有近5000间炸鸡店关门大吉。由此可见，对于韩国民众而言，退休后去开炸鸡店根本不是一个好的选择。

　　由于开炸鸡店的资金大部分都是依靠银行借贷得来，众多韩国家庭去开炸鸡店导致韩国家庭的负债率急剧攀升。统计显示，去年韩国家庭的负债比率竟然为可支配收入的1.4倍。随着炸鸡店的纷纷关张，银行坏账比率也如脱缰野马一般，严重影响韩国银行金融体系的稳定。这就是席卷韩国的“炸鸡风暴”。

　　为了稳定金融体系，韩国政府不得不出手解困，投放超过10亿美元，用以支持与资助当地逾15万名低收入的“老板级”债仔，希望以较长的还款期，甚至是撇除他们一半的债务负担，以免炸鸡店风暴失控伤及经济。小小的炸鸡店，从最初的机遇演变为眼下的危机，让韩国政府如此头疼，这恐怕是很多人始料未及的。 (作者温天纳 系香港资深投资银行家)