外媒：美联储“魔力”减退 别对耶伦要求太高

　　中新网2月14日电，据英国《金融时报》报道，目前耶伦正面对着的“美联储魔力减退”的挑战，美联储耗尽了“弹药”，“前瞻性指引”其实只是一把哑火的枪。别对耶伦要求太高。

　　报道称，珍妮特·耶伦面临的首个难题显而易见，即日益令人困惑的美国失业数据。人们对今年美国经济将会加速的预期，有可能再次落空。如果就业数据继续保持疲弱，即使耶伦可能会希望实施第一个选项——暂停美联储已实施两个月的“逐步削减QE规模”，但这很难做到。预计她将继续削减QE规模。

　　其次，美联储很久以前就已用尽了其主要武器——降息。美国目前已经进入零利率的第六个年头。这种选项因此也被排除。于是美联储的武器就只剩下了前瞻性指引。

　　前瞻性指引的最大优势是，话说起来总是很容易的——美联储所要做的只是玩弄语言，市场将有望按照其指引形成预期。它最大的弊端在于，市场通常会看穿美联储的表演。

　　让耶伦为难的，是日益令人困惑的美国失业数据。没有人相信失业人数下降是由于美国经济强劲增长。失业人数下降很大程度上是人们放弃找工作、而不是就业岗位强劲增长的结果。这两个指引都失去了市场的信任，因此都是无用的。

　　耶伦现在必须找到能让市场信任的新标准。或许她可以选择劳动力参与率——成年人工作的比率。这个比率可以更好地衡量就业市场的健康状况，因为它包括那些对找工作失去信心或者不再找工作的人群。

　　或许耶伦还可以提出更新奇的指标。这些指标越复杂，就越能反映出美国经济复苏的多速特性，不过它们也越容易被人忽视。如果耶伦说话含糊，市场就可能不当回事；或者如果她明确表述，就可能不得不重写美联储的指引措辞——它已经打算这么做了？这是一个不值得羡慕的选择。然而耶伦只能做出这种重大选择。

　　央行家们是2008年金融危机中的英雄。面对又一场“大萧条”，他们拿起火箭筒开火。这是耶伦在形势高度不明朗之际要应对的挑战。不仅即将来临的威胁很难预料(它们总是如此)，而且她是在知道美联储已经耗尽了弹药的情况下面对这些威胁。

　　本周珍妮特·耶伦在国会的证言清晰而响亮。对于美联储收回货币刺激的举措在新兴经济体市场引发惶恐的问题，市场动荡并未构成“对美国经济前景的重大风险”。从某个方面说，美联储女性主席的话既显而易见，也是政治上保险的。

　　有人说新兴国家因美联储缩减量宽而被迫提升利率，而美国却似乎不理会由此导致的全球动荡。当西方国家在全球金融危机期间陷入衰退后，正是新兴国家的增长才令全球经济的大戏没有失控。如今正在复苏的美国却回到过去的自私方式。

　　然而，问题在于如果无论谁坐在耶伦的位子上，他会说基本上同样的话。

　　全球金融危机刚爆发的时候，有一阵发达国家和发展中国家的政府似乎准备打破这种自私循环。在20国集团(G20)早期的几次会议中，政策制定者们意识到各自的国家利益在于共同努力，阻止全球滑向上世纪30年代那种萧条。

　　报道认为，然而这种状况并未持续多久。迫在眉睫的危机刚过，人们就发现G20会议落入国际会议常见的套路：依照全球整体利益行动的责任永远在他人身上。新兴经济体是嫉妒心最强烈的国家特权捍卫者。(中新网金融频道)