福布斯：希腊仍面临经济困境 退出欧元区无疑

　　福布斯：希腊仍面临经济困境 退出欧元区确定无疑

　　【环球网综合报道】据美国《福布斯》网站4月7日报道，在希腊获得第一轮救助方案五年后的今天，希腊经济比以往任何时候都更加糟糕。希腊的青年失业率超过50%，股市暴跌，借贷成本持续攀升。希腊退出欧元区几乎确定无疑。

　　《福布斯》认为，找到一个让希腊留在欧元区的长期解决方案的可能性渺茫，有以下三个原因：

　　(1)从长远来看，只有在较富裕的成员国不带任何附加条件地援助较贫穷的成员国的情况下，诸如欧洲货币联盟等货币联盟才能持久存续。

　　(2)货币联盟内部的各州或各国通常不具有相似的经济，甚至连经济周期也各不相同。这意味着，为了促使各地区的经济增长趋于平衡，必须存在一个便利的办法，让劳动者及家庭可以从贫困地区迁移到能找到工作的较繁荣地区。

　　(3)希腊的债务负担占国内生产总值的比例为317%，这些债务负担无法简单地通过采取财政紧缩措施或者让欧元贬值来予以削减。麦肯锡咨询公司的研究认为，虽然存在一些债务削减的历史先例，但这通常是通过经济强劲增长或者在政治意愿的支持下持续实施财政紧缩措施一段时间来得以实现的。

　　但希腊无法得到这两个有利因素的支持。全球经济增长开始再度放缓，而未来几年内向数百万婴儿潮一代支付的退休金和医保金将会耗尽所有欧洲经济体的国库资金。

　　目前向希腊提供的两轮救助方案还不够，而且由于希腊在政治和经济方面仍存在不确定性，任何细微的努力只会继续阻碍其经济增长，阻止进一步的经济投资。希腊真正需要的是直接现金资助，对该国债务予以大幅减值，以及欧洲央行直接购买希腊债务，这样希腊政府才能重新进入金融市场。

　　此外，从希腊的角度来看，目前还不清楚诸如西班牙或葡萄牙等困厄成员国留在欧元区是否一定更好，尽管西班牙和葡萄牙的借贷成本已经下降。希腊退出欧元区几乎是确定无疑的事情，《福布斯》对此评估了三个投资机会：

　　(1)欧元的潜在买入机会

　　希腊退出欧元区将会造成混乱局面，更多的投资者将会撤离欧元区，而欧元兑美元汇率很可能会进一步下跌。

　　国际货币基金组织报告称，由于欧元不再受到全球各大央行和外国政府的青睐，新兴经济体和发展中经济体在去年下半年合计抛售了逾1千亿欧元的外储资产。虽然希腊退出欧元区将会对欧元造成更多的下行压力，但一旦希腊退出欧元区，欧盟委员会和欧洲央行将会不惜一切代价保全欧元。

　　(2)希腊股票估值低廉，可能提供一个长期买入的良机

　　一旦希腊退出欧元区，希腊将会让其本币贬值。该国在从本币贬值中恢复期间，很可能会实施资本管控，以阻止存款外流。买入希腊股票是明智的，因为本币贬值使得希腊企业能够降低劳工成本，从而保护其利润率。

　　如果希腊退出欧元区之后该国股市作出的反应是暴跌，那么估值便宜的希腊股票会吸引全球和希腊的投资者。

　　(3)美国国债相对欧元区债券而言仍然便宜

　　目前，美国十年期国债收益率为1.84%，相比之下，德国同类债券的收益率为0.19%。美国和德国的长期国债之间的利差接近于30年高位。

　　美国长期国债相对更具吸引力，因为欧洲投资者正在寻找更高的收益率，许多欧洲政府债券目前的收益率都为零，甚至是负值。美国国债则提供了一个安全且有吸引力的选择。如果希腊退出欧元区，那么美元将会进一步走强。