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欧美企业一季报成色迥异 都是汇率惹的祸

2015-04-22 07:59 来源:证券时报网 字号:       转发 打印

  证券时报记者 吴家明 对于欧美股市而言,财报成为影响走势的关键因素。今年以来,欧美股市的表现出现巨大反差,企业财报似乎也是如此,背后都是汇率惹的祸。

  美元升值之“伤”

  欧元贬值之“喜”

  超过20%的标普500成分股企业将在本周公布今年一季度财报,由于美元升值幅度达到9%,一些美国大型跨国企业的财务数据遭受严重冲击。

  IBM最新公布的财报显示,公司一季度营业收入为196亿美元,同比下降12%,为连续第十二个季度出现下降。尽管IBM从传统的硬件业务转向云计算服务和移动市场的步伐已加速,但美元升值却给IBM造成较大冲击。IBM预计,美元升值对全年业绩的影响幅度为7%,之前预计为5%至6%。

  路透社表示,美元升值是企业盈利下降的重要原因之一,美元升值通常会令美国跨国企业把海外获利转换成美元时出现汇损。

  高盛分析师表示,信息科技、原材料和工业板块的盈利最容易受到美元升值的影响,原因是这三个行业的海外销售比重都比较高。美国金融数据提供商FactSet表示,由于美元走强,那些美国境内销量不及总销量一半的跨国企业营收和利润将下跌10%。摩根士丹利也表示,对于美国科技行业来说,货币汇率是财报季最大的利空因素,预计行业整体利润将减少1%。

  根据汤森路透数据,市场对标普500成分股企业的一季度盈利预期已经大幅下修,主要因为美元升值、油价下跌以及美国冬季严寒天气等,标普500成分股企业一季度盈利预计将同比下降2.8%,成为2009年第三季度以来表现最差的季度。

  而在欧洲,欧元贬值却成为许多科技企业的“喜讯”。德国商用软件开发商SAP最近公布的财报显示,一季度公司实现营业利润增长15%至10.6亿欧元,总营收增长22%,正是由于欧元贬值提振企业在欧元区以外市场的收入。扣除汇率变动带来的提振后,第一季度公司营业利润及利润率均同比下降。市场数据显示,过去一年欧元兑美元汇率重挫近25%,却给欧洲企业业绩注入强心剂,因为欧元区企业盈利约一半都来自海外市场。有分析人士表示,欧元贬值10%,欧洲企业盈利将增加6%至8%。

  希腊阴霾笼罩欧元区

  布朗兄弟哈里曼的分析师指出,美元升值并非都是好事,或直接打压美国企业盈利能力,企业的财务总监应运用金融工具及构建对冲组合以应对货币风险。美国JanneyMontgomery首席投资策略师迈克表示,企业无法再像过去一样享受美元相对疲软带来的优势,这意味着未来企业业绩预期会有更多的变化。

  美元指数尽管在近期出现震荡,但今年一季度依旧累计上涨9%,为2008年第三季度以来最佳季度表现。强势美元的最大底气,来自于不断复苏的美国经济。此外,美元出现一波强劲的涨势,还受投资者对美联储加息和美国经济继续走强预期的影响。因此,美元逐渐被视为抵御风险的最佳货币。渣打银行表示,从历史表现来看,美元一轮长期升势通常会持续5至7年,升幅在40%至70%之间,目前美元处于为期数年的上行周期之中。

  就在昨日欧洲交易时段,美元和欧元汇率再次出现强烈反差,美元指数盘中上涨超过0.3%,欧元兑美元汇率却下跌近0.5%,跌破1.07水平。最近,希腊债务问题再次笼罩欧元区,欧元区各国财长将在本周五举行非正式会议,但各方不大可能就希腊救助问题达成协议,而希腊国债收益率攀升也反映出市场对希腊债务违约的忧虑升温。市场数据显示,2017年到期的希腊3年期国债收益率目前已升至28%,用以衡量欧洲市场投资者焦虑情绪的主要指标欧洲恐慌指数(VSTOXX)上周飙涨43%。

[责任编辑: 马迪]

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