供给收缩奶价继续上涨 新西兰地震或影响产量

　　恒天然全球乳业贸易平台第176次拍卖近日完成，平均中标价格相比上次上涨4.5%，中标数量下降13.8%。其中，全脂奶粉拍卖价格继上次大幅上涨19.8%之后，继续上涨3.2%至3423美元/吨；脱脂奶粉环比大幅上涨9.8%至2562美元/吨，其他乳制品亦环比上涨。

　　乳制品价格的上涨源自欧盟和新西兰出口量的减少。据了解，这两个地区是全球乳制品出口量最大的地区，占比超过60%。欧盟原奶产量自6月开始连续下滑，四季度计划减产106万吨，下降幅度较三季度加大。加上新西兰南岛发生7.5级地震，对中短期原奶产量及出口贸易产生负面影响。业内人士指出，这将加剧原奶供需矛盾，进而影响到国内原奶价格走势。

　　据 长江证券 测算，假设此次地震造成北坎特伯里11月的原奶产量减少40%-50%，则新西兰11月总产量将同比减少约6%-7%。分析人士指出，本次地震对直接产奶量的影响有限，但接下来的水、电以及交通运输方面因素是牧场面临的最大挑战。鲜奶只有24小时保存期，如果无法及时运出，就将面临被倒掉的风险。同时，当前正处于奶牛交配季节，如果不能顺利进行，将直接影响明年产奶量。

　　据海关统计数据，2016年1月-6月国内从新西兰进口奶粉35.03万吨，占全部进口量的85.9%，同比增加16.7%。业内人士认为，中国对新西兰大包粉的需求量巨大，一旦地震影响当地奶源，将影响国内大包粉的价格，倒逼国内奶价上涨。乳业专家宋亮表示：“新西兰的大多数奶牛场都在南岛，这次地震覆盖了26%的存栏量。目前新西兰属于产奶旺季，地震带来的影响比较严重。”

　　中信建投认为，有三点原因将推动国内奶价上涨，国际大包粉价格上涨，缩小了国内国外原奶价格差距，倒逼国内乳企选用国内原奶进行生产；随着春节和元宵节两大传统节日的临近，牛奶消费旺季到来，乳企可能会提前备货；今年冬天北方地区可能遭遇极寒天气，将直接影响到产奶量，对短期国内原奶供给产生一定影响。