浑水与中概股之争将在中国上演？

　　Robert Shiller (罗伯特·希勒)

　　Carson Block (卡森·布洛克)

　　中新网3月5日电 浑水来了。偶然间看到微博上疯传美国浑水公司将跃马来华，粗看之后摇头一笑。随后，通过第二届诺奖峰会组委会证实，美国浑水公司已正式确认参与峰会对话，目前组委会已正式邀请“中概股”大佬们参会并与浑水当面论道，才意识到这一次浑水是真的来了，于是便有了网上对该消息的热议。

　　作为一个外国市场调研公司，浑水为何会参与第二届诺奖峰会对话？浑水来华缘何会引起如此大的反应？

　　探源

　　浑水来华更准确的说法是，其将参与第二届诺贝尔奖经济学家中国峰会对话。第二届诺奖峰会由北大商业评论、新华都商学院、哥伦比亚大学联合主办，定于3月14日-15日在北京举办。峰会力邀曾准确预测互联网泡沫和次贷危机，并因“资产价格实证分析方面的贡献“ 而获得2013年诺贝尔经济学奖的罗伯特·希勒及2006年诺贝尔经济学奖获得者埃德蒙·费尔普斯，成思危，林毅夫等嘉宾齐聚北京，共议变革与创新、转型与风险。

　　峰会还围绕金融改革、互联网金融、私募股权等热点问题设置了诸多分论坛，而这也成为浑水公司董事长参加峰会对话的最主要因素。浑水参与诺奖峰会对话能在中国掀起如此风浪，还要从浑水公司说起。

　　恩怨

　　浑水公司(Muddy Waters Research)，一个美国的匿名调查机构，其创始人卡森·布洛克曾说，浑水二字源自中国成语“浑水摸鱼”，意喻在美国上市的中国公司大多有各种问题，而做空机构可以从中牟利。从这一点上也能看出浑水公司从创立伊始，中概股就成为其关注的主要甚至是唯一对象。

　　从2010年做空东方纸业开始，累计已有数十家中概股成为其做空目标，其中不乏新东方、分众传媒、奇虎360等这些在国内耳熟能详的企业，其战绩更是达到恐怖的10战8胜。在其做空对象中，绿诺科技和中国高速频道惨遭退市，多元环球水务停牌，嘉汉林业甚至破产，浑水也因此被称为“中概股杀手”。

　　浑水公司曾一度令在美上市的中概股们谈“浑“色变，更因其专门做空中概股的业务定位而频繁遭受口诛笔伐，尤其是在其每次做空“中概股”后都会遭受一次颇为猛烈的抨击。

　　另一面

　　在国内不断质疑类似浑水这样的做空机构的同时，随着对做空机制深入了解，也有部分国人开始以更理性的态度来看待做空。作为成熟资本市场体系的重要组成部分，做空机制本身就对投资市场具有一定的监测和制衡，更是一种以市场手段保护投资者利益的重要手段。

　　更何况苍蝇不叮无缝的蛋，那些成为做空机构目标“中概股”必定是因为其自身存在一定漏洞。对于那些“身正”的企业来说，如果运营规范，在遭遇做空时，股价不跌反涨也不是没有可能，最典型莫过于展讯通信，而类似的例子也在逐渐增加，从一个侧面也说明，在长期与做空机构的斗争中，中国企业开始意识到诚信和监管的意义所在，自身运营规范性大为提升。

　　此外，对于长期生存在只做多不做空“暖箱”中的中概股们，在长期与做空机构的缠斗中，相比于最初遭遇做空时的茫然无措，近年来越来越多的中概股做空后开始绝地反击，收复失地。事实证明，主动迎战不失为一种变危为机的绝佳契机。

　　如奇虎360董事长周鸿祎在做空事件之后就表示，“这件事也促使我们进行反思。关于360的商业模式，或者360未来成为怎样的一家互联网公司，在这方面我们还要加强与海外投资者的沟通。”

　　泰富电气、新东方等公司应对做空的策略也被诸多中概股借鉴。越来越多的中概股认识到，措手不及的做空来临，与其待宰不如绝地反击，积极回应，用事实说话。

　　中国“浑水”

　　自从融转通试点正式推行之后，中国股市已经改变了“只能单纯做多赚钱”的局面，也就说，股市下跌，也能让投资者赚到钱。很多投资公司都注意到这一点，开始布局自己的“做空”版图。一家名为光孚投资公司正式其中一家，和浑水创始人卡森·布洛克一样，其投资总监黄生，也是正因“做空”中信证券和SOHO地产而声名鹊起，被称为“中国的浑水公司”。

　　这是个自媒体快速发展的时代，社交的交互性能够影响的范围已经远远超出了可想象的范围，黄生仅仅靠微博便引发了市场的强烈关注。因准确沽空“中信证券”，“黄生”名声大噪，他的微博粉丝一路飙升到23万多人次，粉丝中可谓大腕云集，涉及资深投资人、券商研究员、公募基金人士、上市公司董秘、各色人等。

　　此后，黄生又成功“沽空”在香港上市的soho地产。在谈到美国浑水公司的时候，黄生曾说，“浑水，取自浑水摸鱼，好像是要实现自己的利益，而把市场搅得很浑浊。但实际上，因为中国市场的水太浑了，做空不是搅浑而是把它净化一点。”

　　诚如黄生所言，做空机制的存在是为了树立一种健康的投资理念，某种意义上说不是浑水是清水。中国整个股市长期以来一直不大健康，存在了大量的欺诈、不诚信、损害投资者利益的行为，中国应该希望这种做空是一种市场化的监督体制和惩罚机制，并适应和接纳它。

　　作为中国深化改革元年的首场高端峰会，浑水公司创始人卡森·布洛克参与峰会对话，或将成为中概股直面国外做空机构的一次良机，诉说双方在美国资本市场所发生的有关“做空”与“申诉”战役。诺奖峰会组委会主办方则表示，希望这次对话为给予更多的已经或打算“出海”的中概股们提供启示，更重要的是，在中国股票发行制改革的背景下，这次对话能成为A股市场建立以市场手段保护股民利益机制的一次探索，也希望各位中概股公司负责人能同时参与峰会对话。具体结果如何，我们拭目以待。