“三桶油”大象起舞该感谢投资者？

　　国际原油价格下跌对不同的行业的企业影响不同，可谓几家欢喜几家忧。

　　去年下半年以来，国际原油价格持续下跌，创下2009年以来的最低价格。在中华工商时报记者采访中了解到，生产制造业、交通运输行业降低了成本，也利好于消费者，而对石油开采等行业的企业将减少利润。此外，近几年在高油价的背景下大力发展的新能源行业在国际原油暴跌的情况下是否暂时失去相对经济性也广受热议。

　　石油企业利润大减

　　国际油价下跌，最直接的感受者莫过于那些石油企业了。面对这次危机，一些石油企业已开始着手节约成本、削减开支。对于石油生产企业来说，油价下跌意味着石油勘探开发、油品销售利润减少。随着国际油价不断下降，企业库存价值正在大幅降低，中石油、中石化压力加大。

　　从上游勘探开发板块看，在高油价背景下盈利能力强，高难度油气勘探开发项目有投资开发动力。油价大幅下降，石油企业不得不在维持现有投资状况下，调整投资计划。

　　“而全球石油行业在多年高油价、信贷极宽松的情况下产生投资过度的问题，而要将产量降下来却要花费很长时间。”分析认为，这些企业并未试图收回资本而只是努力产生足够的现金流来支付工资等。

　　面对国际石油企业或将进入节衣缩食的日子而言，中国的“三桶油”股票近几月却强势走高，民生证券研究院执行院长管清友认为，主要跟国内外投资者理念存在差异有关。在国际市场，投资者更看重长期趋势以及企业的基本面情况；而国内投资者更注重消息面的变化，偏向于波段性短线操作。

　　管清友说，虽然国际油价大幅下挫，国内成品油价格也接连下调，但国家对石油企业采取了提高特别收益金起征门槛等减负措施，释放了政策利好。其次，中石油、中石化等大型央企正在推进混合所有制改革，频繁释放出积极信号，吸引了更多投资者的关注。此外，自去年以来，国内资产配置趋势偏向于股市，尤其估值偏低的蓝筹股受到投资者追捧，石油股作为大型蓝筹股也从中受益。

　　生产制造业受益

　　国际原油价格下跌导致连锁反应是工业原料价格下降，最终会使得产业末端的鞋服制造等行业受益像乙烯、橡胶、甲醇等基础化工品种均呈现下跌趋势，而通过价格传导，也为本地鞋服产业带来成本缩减的空间。

　　原油价格的下跌降低了合成塑料的生产成本。乙烯是合成橡胶、合成塑料的主要原材料，而原油价格的下跌降低了合成橡胶的生产成本和价格，并拉动天然橡胶价格下行。

　　此次工业原料价格下调一定程度上缓解了企业成本压力。以鞋业加工为例，有分析称，与往年的高峰时相比，eva原材料价格每吨降了足足3000元，一双拖鞋的重量通常在200克-300克之间，每双拖鞋的成本降低了0.6元-0.9元。

　　对新能源或有冲击

　　在多家机构看来，油价快速下跌对近两年以来发展迅速的新能源行业并非好消息。

　　有分析认为，前几年一些在高油价背景下发展迅速的新能源行业诸如页岩气等，在油价暴跌的情况下可能暂时失去相对经济性。

　　不过，也有分析师认为，油价下跌对新能源的负面影响较小，新能源应用主要是侧重于发电方面。随着可再生能源配额制政策的即将出台，新能源行业有望迎来重大利好，风力发电、光伏发电的消纳问题将得到保障，而且根据订单，四季度增长比较确定。核电方面，国家发改委日前已拟定首批4个共计逾1000万千瓦沿海核电项目的开工安排，沿海核电尤其值得关注。由于我国还处于调整能源结构的过程中，新能源整体占比不高，未来仍有广阔发展空间。