7月经济数据走低 新一轮稳增长政策可能加速推出

　　规模以上工业增加值未能延续此前3个月持续加速增长势头，固定资产投资累计增长率还在进一步下滑，甚至连社会消费品零售总额都有所减速，国家统计局12日公布的三项7月经济运行数据表现平平。结合此前公布的出口数据再度负增长，多方机构分析认为，为实现年度经济增长预期目标，新一轮稳增长政策很可能加速推出，存款准备金率下调的预期也随之再次出现。

　　7月，我国规模以上工业增加值同比实际增长6%，比6月回落0.8个百分点，为近3个月低点。国家统计局工业司高级统计师江源解读认为，7月全国工业生产增速回落的主要原因有四：一是外需低迷，出口下降。二是受投资、房地产需求减弱影响，部分投资品生产进一步下滑。三是部分消费品生产下降。此外，去年7月工业增长基数较高。

　　1至7月全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长11.2%，增速比1至6月回落0.2个百分点，此前市场普遍预期的止跌未能实现。从结构上看，制造业投资增速回落0.5个百分点；基础设施投资（不含电力）增速回落0.9个百分点；全国房地产开发投资回落0.3个百分点。此外，7月社会消费品零售总额同比名义增长10.5%，增速比6月回落0.1个百分点。

　　中国宏观经济信息网研究部研究员杨才勇点评认为，7月工业增长未能延续连续3个月的回升趋势，发电量时隔3月再陷负增长，反映实体经济运行仍在下行。投资增长动力持续下滑表明产能过剩压力仍然很大。尽管前期国家大力加码项目审批，但开工效果并不明显。消费整体保持相对平稳，但缺乏回升动力。总体来看，实体经济低迷压抑投资需求，保增长还需继续加大力度。“近期人民币快速贬值表明稳增长政策将继续加码。”他说。

　　基于7月经济运行数据反映出的经济下行压力，一些机构认为，有必要快速推出新一轮稳增长政策。申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，在经济下行压力大的情况下，增长是第一位的，先救急再发展，今年正是在经历这种过程。预计中国经济全年增长大概率7%左右，继续呈现筑底特征，节奏和2014年基本相同。

　　在政策选择方面，民生证券表示，金融业和地产业对GDP贡献难以持续，下半年经济有破“7”风险，稳增长不会退出，只会加码，而且思路会更加务实。从货币政策看，下一步央行的宽松将更加重“质”而不是“量”，主要是通过降准、定向宽松等方式降低长端利率，虽选择放松汇率保外需，但也不会任由利率上行冲击内需。从财政政策看，主要是通过加快PPP项目签约和城镇化基金扩容来解决基建融资问题。

　　中国社科院工经所工业经济运行室主任原磊对《经济参考报》记者表示，在未来的一段时期里，中央政府“一带一路”发展战略、区域发展战略、自贸区建设等政策将逐步发挥作用，从而对工业经济增长形成有力支撑，带动工业经济增速的回升。总体看，中国工业经济快速下行趋势已经基本得到抑制，下半年工业经济增速将在现有水平趋稳并缓慢回升。星石投资总经理杨玲认为，在货币政策持续宽松和稳增长政策进一步加码的预期下，今年四季度中国经济有望迎来温和回升。