“中国式”兼并重组待破局 应“抢食”国际市场

　　央企重组有助于降低相关大型国企之间的恶性竞争，降低其内耗影响，增强与国际巨头竞争的筹码

　　■证券日报见习记者 杜雨萌

　　统计数据显示，2015年中央企业共有6对12家企业完成了重组整合，涉及至少27家上市公司，并初步形成以铁塔公司为代表的“共享竞合”模式、以国家电投为代表的产业链纵向联合模式、以中国中车为代表的产业链横向联合模式。而进入2016年以来，央企间的兼并重组步伐依然在提速，不过值得注意的是，今年公开披露的央企重组信息均始自资本市场。

　　中投顾问研究总监郭凡礼在接受《证券日报》记者采访时表示，央企进行重组的主要目的在于，企业通过强强联合的方式，不仅减少了资源的浪费以及产能过剩，还会在重组整合的资源与规模上有一定程度的提升，进一步为企业走向世界、做大做强做优国有企业奠定了坚实的基础。

　　1月25日，中材集团与中建集团发布公告称实施战略重组；1月29日，宝钢集团旗下两家上市公司八一钢铁和韶钢松山均发布公告称，因宝钢集团正在筹划与其相关的重大事项，其股票均将于2月1日起停牌。2月8日，中远集团与中海集团合并而成中国远洋海运集团；2月23日，中国国旅集团与中国港中旅集团发布公告称筹划战略重组。另外，中航动力、成发科技、中航动控三家公司也于3月2日发布重组公告。

　　“央企间的重组整合规模较大，尤其是建筑、电力、铁路等行业，还将面临大规模的合并重组。”郭凡礼认为，随着经济的快速发展，未来竞争的需求也将从国内变为国外，主要的竞争对手也将变为国外的优质企业，而央企重组有助于降低相关大型国企之间的恶性竞争，降低其内耗影响，增强与国际巨头竞争的筹码。所以，从大趋势来看，央企间的重组整合刚刚起步，未来有望迎来新的发展高潮。

　　郭凡礼认为，未来，随着中国企业更深入地加入国际市场，代表“中国实力”的国有企业也会将目光放在国际市场上，不过在此之前，中央企业也需要从体制、机制及资产管理等模式上进行转变。由于许多大型央企在原有业务重叠、多级法人体制的低效率弊端下，又增添严重的主业重叠与关联交易，同国际资本市场规则相冲突。因此，集团内部的整合将成为其做大做强的必要前提。