涨价催化工业利润前两月大涨31.5%

　　涨价效应催化 工业利润前两月大涨31.5%

　　受生产加快、价格上涨、成本费用下降等因素的影响，今年1-2月份规模以上工业企业利润总额大增，31.5%的同比增速创下近年来新高。

　　尽管利润增速大幅回升，但有分析人士认为，由于其内部存在明显分化，利润回暖的趋势能否持续值得关注。

　　国家统计局27日公布的数据显示，1-2月份，规模以上工业企业利润总额同比增长31.5%，增速比上年12月份加快29.2个百分点，比上年全年加快23个百分点。

　　国家统计局工业司何平分析称，工业企业利润增速比上年12月份加快主要得益于生产加快、价格上涨、成本费用下降因素。

　　从数据来看，企业去产能、降成本、去杠杆成效显著。如2月末，规模以上工业企业资产负债率为56.2%，同比下降0.6个百分点；1-2月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.91元，同比减少0.28元。

　　尽管工业企业利润大增，但是在何平看来，1-2月份工业利润出现较快增长，较多地依靠煤炭、钢材和原油等价格的快速上涨。虽然煤炭、钢铁和石油开采等行业利润增长较快，但仍属于恢复性增长。

　　数据显示，1-2月份，在41个工业大类行业中，36个行业利润总额同比增加，仍有5个减少。其中利润增速最快的主要集中在上游，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业均由同期亏损转为大幅盈利。如黑色金属冶炼和压延加工业利润增长21.1倍，石油加工、炼焦和核燃料加工业利润增长1.3倍。

　　交通银行（601328）金融研究中心连平团队认为，虽然工业企业利润同比出现大幅回升，但其中的结构性分化仍值得关注。其中一个原因就是利润回升主要集中在上游行业，中下游行业的利润回升并不明显。未来利润回暖的趋势能否持续应该关注国企与民企、上游与中下游以及投资与消费这三者之间是良性“传导”还是形成“挤压”。

　　华创宏观研究团队也认为，当前实际供需仍在企稳回升的通道当中，但远没有大幅好转；随着PPI的缓降，利润增速也将高位回落，且幅度大于PPI。

　　值得注意的是，受石油、钢铁等行业影响，国有企业效益明显复苏。1-2月份，国有控股企业利润同比增长100.2%，而上年12月份则同比下降11.6%，其中，中央企业增长66.3%，而上年12月份下降17.3%。