粳稻期货即将上市 交易单位20吨/手

　　为进一步健全和完善稻谷期货市场体系，促进稻谷市场价格发现，提高稻谷市场流通效率，按照证监会有关期货新品种研发的要求，郑商所研究了粳稻品种，设计了粳稻期货合约。

　　近期，郑州商品交易所的粳稻、晚籼稻期货交易已获批，郑商所也公布了《关于粳稻期货合约及细则征求意见的通告》。公告显示，粳稻期货合约的交易单位20吨/手；最小变动价位1元/吨；最低交易保证金为合约价值的5%；合约交割月份为离散的11月、1月、3月、5月、7月、9月；以《稻谷国标》规定的质量等级作为基准交割品；交割方式为实物交割。业内人士表示，粳稻期货将于11月上市。

　　完善稻谷期货市场体系

　　记者了解到，粳稻是我国重要的粮食作物，是稻谷中商品率最高的品种，在居民口粮消费中占有重要的地位。据国家粮油信息中心统计，2012年国内稻谷产量为20429万吨，其中粳稻产量约6444万吨，占稻谷产量的32%。粳稻商品率约60%，商品量约3900万吨，以目前3000元/吨的价格计算，产值约为1900亿元，流通市值约1160亿元。

　　为促进稻谷产业健康发展，郑商所于2009年顺利推出早籼稻期货品种。早籼稻期货上市以来，日益成为早籼稻经营企业进行风险管理的有力工具。不过，由于早籼稻品种特性、市场规模、地域分布、运行规律与粳稻品种存在一定差异，价格相关度偏低，导致粳稻经营企业无法有效利用早籼稻期货进行风险管理。为进一步健全和完善稻谷期货市场体系，促进稻谷市场价格发现，提高稻谷市场流通效率，按照证监会有关期货新品种研发的要求，郑商所研究了粳稻品种，设计了粳稻期货合约。

　　合约价值适中

　　依照粳稻期货贴近现货市场、保证适度流动性、促进市场功能发挥的原则，郑商所将粳稻期货的交易单位设为20吨/手。

　　交易单位设为20吨/手，设计合约价值适中，有利于提高市场流动性，促进期货功能发挥。按2013年粳稻最低收购价计算，粳稻每吨3000元，一手粳稻合约价值在6万元左右，交易一手合约需要约6000元资金，合约价值与已上市的早籼稻、强麦等农产品期货品种相当。据记者了解，粳稻现货除上市初期零星收购外，其他时间的现货交易基本按照大宗商品进行。从运输工具看，目前粳稻运输方式有汽车、火车和船运。主要为汽车运输，汽车运输的单次运量20吨至40吨左右，火车每车厢运量60吨左右，而水运则是几百吨不等。因此，每手20吨，可以适用于不同的运输工具，方便现货物流配送，有利于大型加工、仓储、贸易等企业的参与，也兼顾到中小型企业的避险需求。

　　另外，我国粳稻经营主体数量庞大，市场集中度低，贸易商、仓储企业、加工企业规模普遍偏小，合约规模过大不利于中小企业进行套期保值。

　　20吨/手的设计也便于计算，照顾到了投资者参与习惯。交易单位20手/吨，与早籼稻、强麦期货一致，便于投资者记忆，方便投资者参与粳稻期货投资。

　　交割月份有助市场流动性

　　根据公告显示，粳稻期货合约交割月份：11月、1月、3月、5月、7月、9月。

　　郑商所考虑了农产品期货合约设计特点，粳稻供给、需求及季节性的变化，相关期货品种的套利交易和交割顺畅等方面因素，确定合约月份。

　　粳稻期货合约交割月份设计借鉴了国内外通行的离散设计，有助于市场流动性的提高和套期保值交易。

　　从现货供需规律来看，粳稻9月中下旬开始收割，10月份上市，新粳稻水分达到国标要求可以交割的第一个月份为11月份，11月作为新粳稻第一个合约月份较为适宜。采用离散设计方案，选取1月、3月、5月、7月、9月、11月份与现货生产、加工、贸易活跃月份相符。