新三板挂牌数与融资额双增 市场交投活跃度增强

    今年以来，新三板市场规模大幅扩容，截至4月22日，挂牌企业数量已达692家，较去年底的355家增长了94.93%。与此同时，新三板股票融资规模同比也实现大幅上升，市场交投活跃度显著增强。有分析人士表示，随着做市商制度等新的交易规则陆续上线，新三板的融资功能将会得到更充分的体现。

    统计显示，截至4月14日，现有挂牌公司自挂牌以来融资总额为112.83亿元。今年一季度，挂牌公司共完成34次股票发行，融资金额为5.99亿元，平均每次融资1762万元；而去年一季度，挂牌公司仅完成定向发行2次，募集金额为0.2亿元。此外，一季度新三板尚有拟发行或已完成股票认购的金额合计10.83亿元。

    全国股权转让系统总经理助理隋强表示，当前市场股票融资已呈现出三方面新特点：一是挂牌同时发行次数多，二是机构投资者参与程度高，三是股权激励占比高。一季度，新三板公司挂牌同时发行14次，占发行总次数的40%以上；2013年至2014年3月末已完成的94次股票发行中，有机构投资者参与的占50%以上；有股权激励目的的股票发行约占发行次数的40%。

    “在新三板市场规模不断扩大的背景下，协议转让、竞价转让和做市商转让等新的交易规则上线时间也已初步明确，市场制度建设正在逐步完善，对投融资双方的吸引力不断增强。”招商证券分析师洪锦屏表示，停滞逾一年之久的IPO重启后仍磕磕绊绊，很多拟上市公司转向来新三板挂牌，也使新三板融资额有所提升。

    目前新三板的交易主要是通过公开转让或定向发行来进行。数据显示，今年以来，截至4月14日，新三板挂牌公司股票合计成交0.94亿股，成交金额4.73亿元。2006年至今成交股数7.97亿股，成交金额39.29亿元。而从定向发行上看，挂牌公司也同期完成37次定向发行，融资金额为6.10亿元（其中挂牌同时发行16次，融资金额为0.76亿元），平均每次融资1647.69万元。

    尽管新三板市场融资规模和融资案例均大幅增长，但西部证券场外市场部总经理程晓明认为，新三板的交易功能还远未得到充分发挥，市场交投活跃度也未达到应有的水平，最重要的原因在于做市商等制度尚未到位。

    “新三板挂牌企业多数为科技型中小企业，这类企业在股权融资时的难点在于定价，一般投资者很难判断其价值。但做市商具有双向同时报价、撮合交易的功能，为市场及时提供流通性，能通过交易价格来决定企业的融资价格。”程晓明表示，新三板的交投活跃度得等到8月份做市商制度上线后，才能得到进一步改观。

    除了通过做市商等交易制度能更好地发现企业价值、便利企业股权融资之外，据了解，未来新三板或也有望试水股票质押融资业务。洪锦屏表示，股票质押融资能为新三板企业的大股东提供新的融资手段。挂牌公司大股东可将持有股票质押给券商，从券商融入资金用于对公司追加投资，或者也可以用作其他用途，未来这项业务前景也较为看好。（经济日报记者何 川 实习生 苏诗钰）

[责任编辑： 陆金茂]