投连险收益颓势依旧

　　今年以来，曾经大热的投连险热度渐消。华宝证券日前发布研究报告显示，2016年9月，投连险账户单月平均收益为-0.49%，在连续3个月取得正收益后，再一次获得负收益。而从今年1月至8月，可获取数据的投连险相关投资账户总体平均回报率分别为-10.72%、-0.23%、5.05%、-0.76%、-0.04%、1.79%、0.81%和1.12%，期间只有4个月的单月平均收益为正。

　　而纵观2015年全年，在纳入华宝证券统计的185个投连险账户中，仅有6个账户收益为负，其余179个账户全部获得正收益，排名靠前的账户往往能够给出10%以上的回报，有的回报甚至高达20%以上。

　　投连险收益之所以出现冰火两重天，和资本市场表现密切相关。

　　据了解，投连险属于理财型保险，是一种集保障和投资于一体的终身寿险产品，其投资最大的特点就是“收益不保底，与股市挂钩”。

　　平安证券分析师缴文超表示，自2014年下半年起，股票上涨行情带动投连险规模井喷式增长，在人身险保费收入中的比例不断攀升，截至2016年上半年，占比达2.35%。从投资收益率来看，权益型投连险的投资收益率也与沪深300指数涨跌幅有较强的关联性。

　　有分析师表示，虽然2015年股市出现波动，但是相对来看，投连险受到影响远小于股民个人感受到的波动。而近半年来，由于A股市场出现窄幅震荡，投资难度加大，偏股型投连险账户也面临较明显的业绩压力。

　　除了受股市影响之外，9月份投连险收益下滑也与人身险新规有一定关系。今年以来，监管部门持续加大对中短存续期的理财型保险产品调整力度。3月份，保监会公布《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》，直接冲击了偏爱短钱长投的万能险。不过，当时的规定并没有将投连险、变额年金险等产品纳入，以至于部分寿险公司纷纷转战投连险产品，加大产品推出力度，意欲借此做大保费规模。

　　然而好景不长。9月份，保监会印发《关于强化人身保险产品监管工作的通知》，规范人身保险产品开发和设计，投连险亦被纳入监管范畴。监管趋严无疑也对产品收益率带来一定影响。

　　业内人士表示，尽管在短期内的收益并不乐观，但长期来看，投连险产品还有较大的投资空间。平安证券研报分析，与海外相比，投连险在我国人身险保费中的占比还很低，且投连险属于对利率不敏感的保险产品。在低利率环境下，随着传统人身险的预定收益率不断下滑，投连险具有一定投资优势，未来发展空间较大。

　　此外，投连险还有一个优势就是可以转换账户。据介绍，投连险包括保障账户和投资账户，保险公司的投连险产品一般都会以风险程度的高低设置多个风格迥异的投资账户，例如偏股型、债券型和货币型等，最多可达10个账户类型，投保人可随时在不同账户间转换资金，以获取最大收益。

　　国金证券分析师张慧表示，在市场利率偏低的情况下，货币型、偏债型账户容易受到利率的影响，收益会走低。反而一些高风险的偏股型账户收益，可能会在低利率的市场环境下，取得不错的收益。所以，如果在市场风格转向明显时适时转换投资账户，不仅有助于投资者顺利避险，还可能带来更好收益。(经济日报 林 柯)