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戴姆勒6.4亿欧元入股北汽 北奔将成北汽主营业务

2013-02-04 10:10 来源:中国证券报 字号:       转发 打印

  2月1日,北京汽车集团有限公司(下称“北汽集团”)与其合作伙伴德国汽车制造商戴姆勒公司,在德国斯图加特签署了三项重大股权协议,其中最引入关注的就是,戴姆勒将通过增发股份的方式持有北汽股份12%的股权。

  据了解,北汽股份是2010年9月底成立,作为北汽集团乘用车资产,该公司预计在2013年底通过IPO登陆港交所,预计募集资金100亿元。

  上述协议内容还包括,北汽集团和戴姆勒双方在华两个合资公司北京奔驰、北京梅赛德斯-奔驰销售服务公司的股权调整。在北京奔驰,北汽集团的股权将增持 1%至51%;在北京梅赛德斯-奔驰销售服务公司,戴姆勒的股权将增持1%至51%。此前,在两个合资公司中,北汽集团和戴姆勒的股权均为50%对50%。

  6.4亿欧元增发入股

  记者向有关人士了解到,虽然北汽与戴姆勒双方已签署协议,但该交易仍有待政府部门批准,预计有望于今年年底或明年年初完成,这意味着戴姆勒入股北汽股份要在IPO前后完成。

  而有知情人士对《证券日报》透露,预计戴姆勒将为此次收购出资6.4亿欧元,以其占有北汽股份12%股权计算,北汽股份总股本将在54亿欧元上下。

  协议还规定,戴姆勒入股北汽股份之后,将获得北汽股份董事会中的两个席位。但戴姆勒的想法不只入董事会这么简单,业内专家对《证券日报》表示,包括此前在华寻求财务投资者,戴姆勒已越来越看中在华的合作与投资,并将其逐步深入。

  早在2011年,双方就签署了包括进一步扩大在华乘用车的本地化生产,引入发动机生产等一系列战略框架协议,而此次股权合作更是将戴姆勒与在华业务紧紧捆绑在一起。

  值得注意的是,2012年,奔驰(戴姆勒旗下豪华车品牌)在华全年销量仅为19.62万辆,同比仅增长1.5%,而同时期的奥迪与宝马增长均在30%以上,宝马更是同比增长40%。但戴姆勒公司董事会主席兼梅赛德斯-奔驰汽车集团总裁蔡澈曾公开表态,将用10年时间使奔驰品牌超越奥迪和宝马,重回高档车销量榜首。

  因此,奔驰在中国继续发展,需要付出更多。如在此次协议中,戴姆勒增持北京梅赛德斯-奔驰销售服务公司1%股权,达到控股地步,有助于其全面统一奔驰在华业务。

  “而在北汽股份上市后,戴姆勒也有望获得高收益,缓解其财务紧张状况。”上述业内专家表示。

  而这对于北汽同样重要。北汽集团董事长徐和谊称,戴姆勒持股北汽股份,有利于在资金、技术、管理、品牌等方面促进北汽自主品牌的发展。从戴姆勒明确将奔驰E级平台导入北汽自主品牌产品研发序列就已开始这样的合作。

  北京奔驰变成“主营业务”

  需要提及的是,在双方此次协议中,北汽集团增持北京奔驰1%股权同样重要,双方在合资公司中的股比变成51:49,北汽成为控股股东。上述知情人士表示,这将在北汽股份上市之前完成,有助于IPO吸引更多投资者。

  依据此前北汽上市的“三步走”计划,在第一步即北汽自主品牌乘用车和越野车、新能源汽车以及北京现代中方资产注入北汽股份后,第二步即包括将北京奔驰的中方股权和2009年收购的萨博知识产权以收购方式装进北汽股份。

  目前萨博经过改造后,成为“绅宝”品牌,已属北汽股份,因此第二步就剩下北京奔驰的中方股权。此前因渠道问题未解决,北京奔驰中方股权的注入一拖再拖,而目前统一的销售公司已成立,加之北汽集团增持并控股北京奔驰,这一问题便很好解决,此前有消息称,2013年一季度便可实现。

  而从吸引投资者角度,北汽控股北京奔驰更加重要。据悉,1%决定了合资公司财务归属范畴,50%的对等股比只能说明合资企业是北汽股份财报中的“投资收益”,而实现控股之后,北京奔驰将成北汽股份的“主营业务”。

  证券分析人士对此表示,在上市公司上,虽然投资收益“强悍”,但相对主营业务“强悍”对投资者的吸引程度不可等同,且纳入报表的资金量也有很大差距。这一点在上汽集团(600104,股吧)增持上海通用1%股权的案例中,便可看出区别。

  “目前北汽股份中,自主乘用车仍处投资成长期,短期难获利,而北京现代又仅能算作"投资收益",如果与戴姆勒的诸项协议成形,这对于北汽股份IPO绝对是利好。”

  不过上述业内人士指出,从2012年奔驰在华的表现来看,这一资产的优质程度也大打折扣,能否对北汽股份IPO起到预期的效果还要看2013年的表现趋势。

[责任编辑: 雍紫薇]

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