房企业绩飘红难掩利润率下降 寻找新利润增长点

　　业绩飘红难掩利润率下降 房企拓展投资渠道

　　2013年各大房企销售业绩一片飘红。然而，在销售额数据创新高的同时，部分一线房企净利率水平却出现同比下降，不少房企开始通过多元布局寻找新的利润增长点。

　　2013年房企利润率将收窄

　　虽然2013年房企全年业绩报尚未完全公布，不过，一些房企利润率下降已经引起业界关注。

　　保利地产业绩数据显示，2013年全年累计实现销售额1252.9亿，销售面积1064.4万平米，同比分别增长23.2%和18.1%。实现净利润107.9亿，同比增长27.63%。尽管业绩飘红，但不可否认的是，房企毛利率仍呈下降趋势。机构预计，保利地产2013年营业收入增长高于利润总额的增速，这也意味着2013年全年的结算毛利率水平有所下降。

　　事实上，房企利润下滑非去年才出现，德勤会计师事务所近日发布的最新研究报告显示，尽管平均整体营收增加，但是近60%在香港、深圳和上海上市的大陆房地产企业在2012年出现净利润率下滑，反映了受政策环境收紧和经济增长回落影响，房地产企业开始进入盈利能力下降周期。

　　德勤报告比较了上海、深圳和香港174家上市房地产企业的财务数据，而上一年分析的企业为168家。同时，还与某些大型市场参与者的管理层进行深度访谈。选取的房地产企业主要在中国从事房地产业务，其50%以上的收入或资产回报来自房地产开发或投资。报告显示，房地产企业在2012年报告期间实现平均总营收79.12亿港元，而去年同期实现63.48亿港元。净利润率比2011年略微增长了0.5%，但比2010年下降了2.65%。权益回报率从2010年的11.5%及2011年的10.72%下降至2012年的9.98%，股本收益率下降模式开始显现。

　　穆迪副总裁及高级分析师曾启贤预计，由于房企转型做针对刚性需求的大众化产品，此类产品利润率偏低。此外，部分2011及2012年的收入将于2013年确认，当时受市况影响，楼价较低。2013年房企利润率将收窄。

　　拓展投资渠道

　　作为资本市场的一个主要衡量指标，净利率的下降意味着行业吸引度下降。兰德咨询总裁宋延庆表示，房企要提高利润率，只有实现以标准化开发为前提的快速周转。

　　与此同时，不少房企开始通过多元布局寻找新的利润增长点，自2013年下半年开始，房企联姻银行业渐成趋势，已有多家房地产企业通过各种方式进入银行业。去年下半年以来，包括万科、新华联、世茂、越秀地产、恒大等多家房企已进军金融业，房企金融化呈加速态势。截至2014年2月，已有约30家房地产开发商涉足银行界。近日，恒大地产公告称，在2013年11月13日至2014年1月24日期间，公司通过附属公司在市场上以相当于平均每股8.2元人民币收购4.02亿股华夏银行股份，总价值33亿元人民币。

　　“房地产企业正面临着净利润率大幅下滑与‘钱紧’风险。房企频频联姻银行业，便是为了一方面在房地产净利润率下滑的背景下，通过银行业稳定的收益提高利润率，另一方面，联姻银行也将成为房企融资的有力平台。”业内人士表示，房地产政策频繁收紧的同时，土地价格却在持续攀升，造成了房企利润率的大幅下滑。在此背景下，房企开始更多考虑多元化投资以提升利润率，而银行正是较好的投资对象。另一方面，房企收购银行后，在融资方面可以“就地取材”，开放和拓宽房企的融资渠道，降低融资成本。（记者 邢飞）