光线传媒3.84亿元再收两公司 专家:收购只是中场休息

　　 公司称，拟以自有资金2.08亿元收购动画公司蓝弧文化50.8%的股权，采取股权转让的方式收购游戏公司热锋网络51%股权，转让价款为1.76亿元

　　 昨日晚间，停牌三个多月的光线传媒发布复牌公告。公司称，拟以自有资金2.08亿元收购动画公司蓝弧文化50.8%的股权，拟采取股权转让的方式收购游戏公司热锋网络51%股权，转让价款为1.76亿元。上述收购完成后，光线传媒将成为蓝弧文化、热锋网络的控股股东。

　　 停牌期间，公司还曾于5月5日宣布拟以自有资金2.3亿元收购仙海科技部分股权并增资，收购完成后光线持有仙海科技20%股权。

　　 公司股票将于6月17日复牌。另据接近公司的人士透露，此次公布收购“公司群”后复牌只是中场休息，未来，光线或还将有新的收购计划。

　　 分两步走收购热锋网络

　　 “影视+游戏”的协同效应仍是光线收购热锋网络的侧重点。公司表示，投资并控股热锋网络，是公司基于打造“综合性传媒娱乐集团”的战略目标而做出的战略决策。游戏与影视作为大众化的娱乐产品，其市场影响力和市场空间巨大，而且两者具有协同效应。

　　 根据艾媒咨询(iMedia Research)发布的《2013-2014年中国手机游戏市场年度报告》数据显示，2013年中国手机游戏市场规模达到122.5亿元，同比增长108.7%，预计2014年中国手机游戏市场规模将超过190亿元；2013年中国手机游戏用户规模达到3.85亿，同比增长34.6%，预计2014年手机游戏的用户规模将超过4.5亿。

　　 热锋网络的主营业务为移动网络游戏的研发与运营服务。其自主研发的首款产品《我是火影》是第一个通过IOS 7系统审核的APP Store手游，也是国内最短时间内跻身APP畅销榜TOP5的移动网络游戏，深受广大玩家的喜爱。第二款产品《暴走草帽团》于2014年3月份上线，自上线后累计流水已达210万。

　　 根据公告，热锋网络整体估值3.46亿元，增值率为1909.78%。对赌协议显示，热锋网络2014年度实现的净利润不低于3300万元，2015年度实现的净利润不低于4290万元，2016 年度实现的净利润不低于5577万元。与同期市场上游戏行业股权投资的平均市盈率相符。上述业绩承诺实现后，公司同意以热锋网络目前整体估值3.46亿元为基础受让热锋网络剩余49%的股权。

　　 在业内人士看来，之所以采取分步式收购而不是一次性百分之百收购，是出于谨慎的考虑，尽可能规避风险。

　　 首次控股收购公司

　　 数据显示，截至2014年3月末，蓝弧文总资产为5525.45万元，净资产为5280.80万元，其2013年度净利润为-38.59万元。公告称，预计蓝弧文化2014年、2015 年、2016年每年经审计的税后净利润分别不低于2600万元、3380万元、4160万元，以未来三年平均净利润为依据，以10.65倍的市盈率进行估值，整体估值为3.6亿元。

　　 公司坦言，蓝弧文化2013 年度及2014 年一季度净利润为负数，存在2014 年业绩承诺可能无法实现的风险。此外，本次收购标的资产股权的成交价格较账面净资产增值较高，净资产5280.80万元，估值3.6亿元，增值率581.71%。

　　 至此，光线传媒投资的游戏公司包括天神互动、热锋网络、仙海科技3家，影视/动画公司包括欢瑞世纪、新丽传媒、蓝弧文化3家，另外还有一家视频社交公司呱呱视频。

　　 值得一提的是，光线传媒的并购策略向来比较谨慎，上述7家公司中，只有此次收购的蓝弧文化和热锋网的投资占比大于50%，其余投资占比均未超过30%。

　　 此外，昨日，在上海电影节期间，光线传媒还宣布将与上海市闵行区人民政府（以下简称“闵行区政府”）在上海闵行区浦江镇合作开发“中国电影世界”项目，项目中拟建设包括少林文化体验中心、武侠世界、魔幻世界、童话世界、影视摄制基地、文化企业办公区及配套商业等项目。

　　 王长田对媒体表示，“中国电影世界”不会局限已经公布的这些，而是开放式、循环式开发，初步设计为一百部影视剧容量，将在2015年开工，五年达到这一目标。