快消业务持续亏损 恒大作价27亿脱手

　　连续亏损后，许家印踩下恒大多元化的快消品刹车，以27亿彻底脱手旗下亏损严重的粮油、乳业及矿泉水公司，专注于房地产等业务。这三家消费品公司净负债33亿元，签订出售协议后，恒大可立即回笼的资金仅为2.7亿，“恒大冰泉”、“咔哇熊”、“恒大兴安”等商标将继续存在。

　　9月28日，中国恒大集团（03333.HK）在港交所发布公告，全资附属公司恒大集团公司及其他全资附属公司与不同的独立第三方订立协议，出售集团于粮油、乳制品及矿泉水业务中的全部权益，总代价约为27亿元人民币。出售事项完成后，集团将不再持有粮油、乳制品及矿泉水业务的任何权益。原因是出于恒大的战略考虑，使公司能更加专注于房地产及其他相关业务。

　　其中，接手恒大粮油业务的是深圳涞涞涞实业有限公司，交易对价6亿元；接手乳制品生产及分销业务的是深圳市明晟者灵商贸有限公司及Sunlight Property Management Limited，售价3亿元；接手矿泉水业务的是深圳市三维者灵汽车销售服务有限公司及Lipu （Hong Kong） Limited，交易对价18亿元。

　　协议签订三日内支付交易对价的10%，余下款项平均在三年内分批付清。因此，恒大眼下可回笼的资金仅为2.7亿，此后的三年每年可收到交易款8.1亿元。5年内，买方可继续使用“恒大兴安”、“咔哇熊”、“恒大冰泉”、“碧赢”等商标，及在公司名称中使用“恒大”字样。

　　恒大做快消品遭遇巨亏已经不是秘密。公告透露，粮油、乳业及矿泉水公司于2016年8月31日之前未经审核净负债约为33亿元，出售该业务的总代价为27亿元，恒大预期将自出售事项确认除税前未经审核收益约为57亿元。

　　恒大去年试图把恒大冰泉送上新三板，后来在拆分冲刺阶段突然打起退堂鼓，终止挂牌，称计划对恒大矿泉及集团的粮油、乳业资产进行内部重组合并。根据恒大冰泉当时的申报稿，2013年度、2014年度、2015年1~5月，净利润分别为-5.52亿元、-28.39亿元和-5.55亿元。恒大矿泉称，净利润连续亏损主要为迅速占领快消品市场前期投入较大。

　　消费品行业能快速回笼资金带来正向现金流，与恒大的地产业务现金流互补。恒大集团董事局主席许家印也曾豪情壮志，提出第一年100亿元、第二年200亿元、第三年300亿元的销售目标，而恒大矿泉2013年、2014年和2015年1月至5月分别营收3480.22万元、9.68亿元和2.84亿元。

　　2014年9月1日，恒大乳业集团成立，同月，恒大乳业控股收购新西兰奥克兰最大的制药级婴幼儿奶粉生产企业GM乳业，并拥有其婴幼儿配方奶粉品牌咔哇熊，具体的收购金额及股份信息，恒大乳业一直未对外公布。

　　一个多月后，咔哇熊在中超赛场亮相，引发关注。恒大方面曾公开表示，收购咔哇熊是恒大进军乳业的第一步，引入国外先进技术后，恒大要在中国建设自己的乳业基地，打造自己的乳业品牌。

　　实际上，受制于乳业市场竞争激烈，咔哇熊品牌及业务成为恒大乳业的全部。今年年初，在恒大咔哇熊经销商大会上，恒大方面曾公开表示，上市一年多，咔哇熊的总销售额达到6.7亿，在2015年下半年更缔造了单月破亿的销售神话。

　　但有业内人士对财新记者表示，咔哇熊属于中端奶粉产品，市场竞争激烈，几乎所有乳业企业都有中高端品牌布局，恒大作为新入局者，打开局面并不容易。“很多企业公布的销售额是注水的，都是‘账面销售额’，产品被压在经销商手里，并没有销售出去。”

　　3亿元的总价，在北京普天盛道企业策划机构董事长雷永军看来“还不错”。他对财新记者表示，中高档奶粉竞争激烈，新出台的“奶粉注册制新政”更加剧了企业压力，恒大方面作为咔哇熊控股方拥有一定的市场份额和渠道基础，作价3亿是比较合理的。“恒大的快销业务普遍做的不是很理想，现在剥离更有利主业发展。”

　　几乎同期，恒大又高调杀入粮油业。恒大集团副总裁刘永灼曾公开表示，进军粮油领域非一时兴起，是经过一年考察研究后，恒大才决定对粮油、乳业、畜牧业投资超过1000亿。恒大粮油走的是“高大上”路线，产品定价数倍于市面普通产品，被消费者称为史上最贵的粮油。