“透视经济迷局”：经济弱复苏格局正在形成

　　中国一季度GDP同比增长7.7%，比去年四季度回落0.2个百分点，本世纪以来首次出现了经济回升仅持续一个季度的现象。数据公布后，国内外各大机构纷纷下调对今年中国经济增长速度的预测。从已经公布的部分4月份数据来看，增长放缓的势头还在延续。于是有人认为，今年经济可能再次面临前两年逐季回落的局面。然而如果细探蕴含在经济数据之中的内在逻辑，却会得出颇为不同的结论：当前经济回升的动力确实不足，但是弱势复苏的格局正在初步确立。

　　说当前经济处于弱势复苏阶段，是基于四个方面的判断。首先，一季度7.7%的增长并不差，这个速度既高于去年二季度的7.6%、三季度的7.4%，也高于今年7.5%的预期目标，而且近四个季度GDP增速处于7.4%至7.9%的区间内，说明增长平稳。从国际比较上看，各主要国家一季度经济增长都出现了放缓，为此多个国家被迫下调利率，中国的增速在金砖国家中仍然是首屈一指的，在全球也名列前茅，所以今年才会引来大量国际资本的涌入。此外，一季度中国城镇单位新增就业超过300万人，农村外出务工劳动力同比增长1.7%，经济减速并没有带来就业形势的恶化，这与欧美国家形成了鲜明的对比。

　　其次，结构调整取得积极进展。国家统计局数据显示，一季度第三产业增加值的同比增速为8.3%，比第二产业高0.5个百分点，第三产业增加值占GDP的比重是47.8%，比上年同期提高了1.6个百分点。从工业产业结构的内部看，高技术产业增加值增长11.9%，比去年同期和去年四季度都有明显提高。区域结构的协调性也在增加，东部地区在转型升级方面走在前面，中西部地区工业、投资增速则普遍高于全国平均水平。

　　再次，部分经济指标出现或者延续了向好势头。出口形势超预期，一季度比去年同期增长18.4%，比去年同期和去年全年分别提高10.8和10.5个百分点；工业利润开始恢复，全国规模以上工业企业实现利润增长12.1%，比去年同期和去年全年分别提高13.4和6.8个百分点；投资继续高增长，一季度达到20.9%，与去年同期持平；城乡居民收入较快增加，城镇居民人均可支配收入扣除价格因素实际增长6.7%，农村居民人均现金收入实际增长9.3%；物价增速继续处于较低水平，3月份居民消费价格同比上涨2.1%，1至3月份居民消费价格同比上涨2.4%，均比去年明显回落。

　　最后，未来经济有望保持平稳增长，甚至略有回升。一方面，以社会融资规模衡量的新增信贷一季度月均达到2.1万亿元，创下了季度增速的峰值，由于存在时滞，强劲增长的信贷将在随后的几个季度内推动经济增长。另一方面，据国家信息中心测算，去年中国企业库存增加占GDP的比重已经降到了历史的最低点，今年年初虽然库存还在下降，但是环比已经开始回升，企业最快将从4月份开始增加库存，从而拉动下阶段经济加速增长。

　　弱复苏格局的延续，既保证了经济增长将保持平稳，也保证了物价涨势可控，这就为经济结构调整提供了空间。不过隐忧依然存在，一旦处理不好，经济弱复苏的开端就有可能变成新一轮经济减速的肇始。所以面对这一新形势，宏观政策必须要稳住，这包括要坚持既定的调控政策基调，也包括要稳定人们的政策预期。与此同时，还要通过放活微观政策，托底社会政策，进一步确保经济增长不会出现大起大落。

[责任编辑： 王君飞]