下周市场预测：风险集中释放 弱市破位且战且退

　　编者按：端午节过后，多重利空消息促沪深两市加速下跌。无论从日K线或周K线上来看，大盘破位下行的特征十分明显。在内外多重利空的集中打击下，沪深股市于周四跳空下行、大幅走低，周五则弱势企稳。从目前看，技术超跌反弹幅度有限，总体调整趋势不变。同时，盘中强弱分化，创业板在资金堆积下，有望保持相对强势。

　　民生证券：风险集中释放 弱势反弹可期

　　端午节过后，多重利空消息促沪深两市加速下跌。无论从日K线或周K线上来看，大盘破位下行的特征十分明显。从短线来看，由于股指跌破了年线支撑，往往会有反抽出现，确认下跌的有效性。此外，超卖的技术指标也需要时间进行修正，短线会有企稳反弹的过程。从中线来看，MACD继续向下发散，KDJ形成死叉，探底没有结束，加上下跌周期一旦形成，需要时间来确认，除非有重大利好出台，否则弱势特征很难在短期内改变。

　　新股发行改革意见出台，意味着新股发行已经临近。在市场处于弱势的时候，新股发行的方式、定价以及发行市盈率高低都会影响已上市的公司，特别是估值较高的公司受到的冲击较大，股价存在回归的可能。而新股认购也会让场内部分资金选择抽离二级市场。另外，热钱流出新兴市场、5月外汇占款可能大幅下降等，都将影响市场流动性，从而使资金趋向紧张。本周在公开市场上，央行没有操作，按照自然到期计算，在公开市场上净投放920亿元，如果资金紧张局面不能得到缓解，资金利率继续上扬的话，不排除央行动用逆回购或者降低存款准备金率的操作。但同时我们也看到，市场下跌幅度较深，市场反应有过度之嫌。

　　从技术上看，连续下挫后，市场存在反弹的预期。三大蓝筹ETF获得净申购、5月QFII新增账户创年内次高等，都说明一些机构依然在下跌中主动增仓，更注重长远的操作。短期来看，由于银行、地产、保险等资金持续流出，权重股对市场的提振力减弱，相反，创业板指数和中小企业板指数反弹强劲，结构性机会增多。由于市场处于弱势，在没有长阳拉起以前，反弹力度都比较有限，建议适当控制仓位。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2100－2200点

　　下周热点 无

　　下周焦点 消息面的变化

　　申银万国：短暂企稳 调整趋势不改

　　在内外多重利空的集中打击下，沪深股市于周四跳空下行、大幅走低，周五则弱势企稳。从目前看，技术超跌反弹幅度有限，总体调整趋势不变。同时，盘中强弱分化，创业板在资金堆积下，有望保持相对强势。

　　首先，目前股市调整趋势明朗，短期又缺乏利好预期，无法扭转弱势格局。无论从宏观经济基本面，还是场内场外资金面，抑或海外股市的“影子走势”看，A股都难以出现超预期的提振。因此，目前业已形成的调整走势难以真正止跌。

　　其次，虽然股指在周五弱势企稳，但主要是连续急跌后的技术性超跌反弹。由于技术反弹缺乏内生性动力，在技术指标修复后，不会改变原有的运行趋势。同时，目前市场心态低迷、预期谨慎，因此后续反弹料力度较弱，2200点难以跨越。反弹结束后，股指将重回震荡探底通道。

　　此外，本周创业板仍然强劲，结构性分化持续。从目前看，创业板行情以资金推动为主，毕竟创业板市值只有区区6000亿元，在资金集中“围剿”下，有望继续保持强势。不过，随着中报的临近，创业板公司也面临去伪存真的检验，那些纯靠题材支撑，“水分过大”的公司，股价将难以站稳。因此，创业板内部将会有所分化。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2120－2180点

　　下周热点 创业板中的成长股

　　下周焦点 2132点支撑力度

[责任编辑： 杨旋]