退市制度市场化有望实现 立足投资者保护原则

　　证监会发言人昨日表示 退市制度安排反映了资本市场的需求

　　证监会11月1日召开例行新闻发布会，针对退市制度后续建设情况，新闻发言人表示，证监会一方面将严格执行退市制度，另一方面将继续完善有关制度规则，实现退市制度的市场化、法制化、常态化。

　　城商行符合境外上市的条件，可自主提出申请。

　　热点一

　　完整的退市制度正在形成

　　证监会11月1日召开例行新闻发布会，针对退市制度后续建设情况，新闻发言人表示，证监会一方面将严格执行退市制度，一方面将继续完善有关制度规则，实现退市制度的市场化、法制化、常态化。

　　发言人表示，上市公司退市制度是资本市场的一项重要基础性制度，对于优胜劣汰、提高上市公司质量、优化市场资源配置，具有良好的促进作用。2012年证监会分别在主板、中小企业板、创业板实施新的退市制度。退市制度安排反映了资本市场发展的内在要求，对于资本市场健康发展具有良好促进作用。证监会一方面要严格执行退市制度，一方面要进一步深化改革，以形成一套完整的符合资本市场实际需要和投资者保护的退市制度体系，实现退市的市场化、法制化和常态化。

　　热点二

　　尚未收到中原证券赴境外上市的申请

　　城商行符合境外上市地上市条件、在取得监管部门同意的前提下，均可自主提出境外上市申请，目前重庆银行、徽商银行境外发行已通过核准。证监会支持符合条件的境内企业赴外上市。

　　上市公司重大资产重组涉及的资产应定价公允

　　证监会重点关注相关主体与可比上市公司市盈率、市净率方面的差异，并将督促上市公司完整披露信息，督促中介机构依法依规执业，并对虚假记载、重大遗漏、误导性陈述等违规行为加大执法力度。

　　李旭利案件作出判决

　　从证监会角度来讲，证监会将一如既往地保护投资者合法权益，坚决查处老鼠仓等违法违规行为，加强执法提高案件的查处效率。

　　至纯科技公司主动申请终止审查

　　至纯科技公司此前在创业板终止审查原因是业绩出现波动，不符合业绩持续增长的条件，主动申请终止审查。

　　证券公司员工挪用资金购买理财产品属于违规

　　证券公司员工挪用公司资金购买理财产品属于违规行为，一旦发现将严厉查处，移送公安机关。目前并无规则禁止证券公司员工购买本公司理财产品。

　　记者观察

　　退市实施

　　与投资者期望差距大

　　退市是上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准而主动或被动终止上市的情形，即由一家上市公司变为非上市公司。退市可分主动性退市和被动性退市，并有复杂的退市的程序。

　　截至目前，深交所的16家暂停上市公司最后只退了2家公司，与投资者预期差距很大，有的公司净资产为负也将恢复上市，因此有投资者质疑：是不是存在“放生”、“该退未退”的情形？

　　立足投资者保护原则

　　对此，证监会投资者保护局称，任何一项新的法律法规实施，必须留出必要的通告和准备时间，才能保证市场参与各方的权利公平和机会公平。证监会称，沪深交易所立足投资者保护和“稳中求进”的原则，专门对存量和增量暂停上市公司予以区别对待，进行新老划断，作出妥善安排。

　　在2012年12月份，沪深两市18家已经暂停上市的公司中，*ST炎和*ST创智被终止上市，而*ST丹化等公司获准恢复上市。

　　此外，证监会亦认为，在此次退市改革中，已经有对投资者合法权益的保护的安排和设计。这些设计包括加强退市信息披露、设立“退市整理期”，建立重新上市制度、为退市投资者提供股份转让服务等。

　　违规退市公司或追究

　　本报记者了解到，证监会将尽快制定非上市公众公司重大资产重组、股票发行等业务规则，这将给退市制度的后续完善带来重要改进。

　　对投资者保护的方面，证监会采取的是建立追究与赔偿制度的措施。前者是指针对因违法违规行为而退市的公司，将试行全过程、多方位的监管，将追究违规者的行政责任。后者则对投资者具有更大的实际意义，或给在退市公司中遭受损失的投资者带来赔偿。

　　证监会推动责任追究机制

　　值得注意的是，证监会一直在积极推动立法、司法部门逐步建立健全责任追究机制和赔偿机制，并且正在抓紧筹备成立专门机构，通过持有上市公司股票获得股东资格并参与公司治理、行使股东权利、提起民事诉讼等，不断强化投资者权益救济机制。这意味着，此前热议的散户代理机构维权机制，或将得到实现。（记者杨欣）