A股惨遭“黑色星期五”

　　“黑色星期五”乍现，昨日在多种利空刺激下，股市全面暴跌，四大指数创股灾后最大单日跌幅。截至收盘，沪指报3436.30点，跌5.48%，成交4643.1亿元；深成指报11961.70点，跌6.31%，成交6784.5亿元；创业板指报2649.55点，跌6.48%，成交1832.5亿元。暴跌原因为何？下周股市会怎样走？接受本报采访的市场人士对这些问题做了分析。

　　市况直击

　　逾300只股票跌停

　　周五早盘，沪深两市低开，受到证监会调查中信证券、国信证券及券商融资类收益互换被叫停影响，券商股弱势。造纸板块、ST板块活跃。午间，路透社报道中国证监会正在调查海通证券。午后开盘，券商股跌幅加大，沪指迅速走低。券商股大跌引发恐慌情绪，两市板块全线下跌，沪指加速下挫，连续跌破3600、3500点关口，盘中最低见3412点。创业板跌幅超过沪指，一度跌超7%，低见2629点。股市遭遇8月26日沪指2850点以来最大跌幅。

　　以板块而论，券商板块跌幅最大，平均跌幅达到9.76%，除东北证券、国泰君安尾盘有所回抽，海通证券全天停牌，其余21只券商股全部跌停。这一板块也是周五领跌板块，对指数和人气打击甚重。

　　多元金融、充电桩、公共交通、海上丝路、海外工程、无人机、文化振兴、航空、卫星导航、智能机器、物联网、基因概念、电商概念、国产软件、已高送转、电子支付、房地产、石油、互联金融等前期资金最看好的板块“全面沦陷”，跌幅都在7%至9%之间。

　　上证指数、深成指、中小板综指、创业板综指跌幅，均为8月26日以来所未见。逾300只个股跌停，1115只股票跌幅超8%。收涨个股仅134只，其中新锦华、乐通股份、合康变频、天成控股、朗玛信息、潜能恒信、特力A等32只个股涨停。

　　暴跌探因

　　五大利空集中释放

　　对于股市暴跌原因，市场普遍认为有以下几点：

　　一是中信证券、国信证券被立案调查后，海通证券也遭到立案调查，在券商股中引起恐慌性抛盘。

　　二是下周一正式开始打新，整个A股市场将冻结近万亿资金，资金面缺少呵护。

　　三是证监会再发布场外衍生品融资五项禁令，继续出手去杠杆，千亿融资遭打压，市场资金减少。

　　四是政策上解除券商自营业务净卖出限制，意味着券商完全可以减仓对冲，市场卖压增加。

　　五是大盘横盘将近一个月，上攻动能不足，遇到利空产生踩踏，导致股市非理性暴跌。

　　资深市场分析人士童方认为，除了以上原因之外，横盘这一个月，资金多在炒作题材股，热点转换很快，缺乏清晰的权重主题，股市继续上行的动能有限。3700点上方明显是成交堆积区，抛压很大，每次冲高都被击溃，既然上攻无望只能向下寻求支撑。IPO、增发、新三板分层管理，吸引部分场内资金撤离，因此向下破位是必然的。8月26日以来的反弹趋势线支撑位在3580点，周五被无情击穿，市场信心大受打击。

　　深圳新里程投资总经理赖戌播认为，从技术分析面看，过去两个月，部分指数如深证成指、中小板指11月初低点正好在20日均线止跌，并且20日均线与趋势通道下轨几乎重叠，构成短期最重要的支撑，即中小波段战略性进退临界点。更值得关注的是，上证指数、深证成指和沪深300指数的14RSI上周均上触2014年底以来的高点连线后回落，这是大盘阶段性见顶的重要信号。这决定了后市必须有一个较大的调整。周五的消息面与技术面配合得天衣无缝。暴跌标志着始于2850点的反弹5浪正式结束。

　　深圳大金海投资副总裁丁元恒说，11月17日上证指数达到3678点之后，一直没有能再创新高。通常，3天不创新高就有问题。自那以后，多次出现放量下跌或滞涨，而反弹反而缩量，这是空头走势，说明市场信心不足。从反弹的角度讲，已经出现“败笔”。周四晚上中信证券、国信证券被调查等利空消息放出，正好给脆弱的市场以沉重一击。

　　值得一提的是，昨日沪深股指大幅下行，央行当天晚间通过微博宣布，27日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，已对11家金融机构开展中期借贷便利（下称MLF）操作共1000亿元，期限6个月，利率3.25%。业内人士称，面对周五股指下行，此举引导利率下行的同时，也显示央行正密切关注金融市场风险。

　　后市研判

　　下跌 不会太深

　　丁元恒认为，周五下跌幅度很大，市场会有修复的需要，场外资金见到一些潜力股跌到了技术位，会趁机抄底，因此可能会在周一或周二出现大盘反弹，但反弹过后将继续下跌。但下跌将是短期的，最多跌到12月8日前后，在3260点上下50点会获得支撑。

　　童方认为，上证指数破位下行，跌幅很大，技术上说，有两种可能。第一种可能是下周一、周二有一个反抽，如果反抽无力，则继续下跌；第二种可能是下周继续下跌，一直到3200点一带的支撑位为止。总体来讲，这次暴跌对技术位破坏相当大，投资者要非常小心。

　　国泰君安证券分析师冯亮认为，下周一、周二会继续下探，但不会连续大幅调整。券商板块如果继续下跌，就有很好的估值优势，成为很多资金的抄底目标，进而使大盘止跌回稳。在这个点位买入的券商股可以长线持有，将享受超过大盘指数的收益。在本次暴跌中深圳本地股比较抗跌，深华发、深南电逆市上涨，值得认真对待。“要珍惜深圳本地股的壳资源，它们是国企改革的壳资源平台，深圳国企改革一定会在全国发挥先锋作用。”冯亮强调说。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，所谓的“利空”是有限的。券商的收益互换目前仅仅是叫停，而不是清理，所以影响上是相对有限的。新股认购，纯粹为了买新股而把好的股票卖出，这不是很多人的选择。关于某券商被证监会立案调查，结论尚未出来，没有必要恐慌。李大霄称，目前来看蓝筹股还是具备投资基础的，并且估值也还在合理的区间，且与之前的暴跌相比而言，目前没有过度的杠杆。总体而言，目前不具备连续性调整的基础，不会出现之前的连续性暴跌，没有必要恐慌。

　　中航证券认为，应重点关注创业板指数，周五的跳水已跌至第一支撑位2630点附近，后期如果不能止跌，调整幅度有望扩大至2350点一线。当然这是一个阶段性的调整过程，并不是一步杀跌至2350点。单日跌幅巨大也会引发下周初的反弹，届时投资者做好手中个股的去留准备。

　　深圳商报记者 傅盛宁