美联储加息预期持续升温 对全球经济冲击或有限

　　当地时间14日，全球将屏息静气等待在本年度最后一次货币政策例会上，美联储是否会宣布加息？如果美联储扣动加息扳机，这将是自2008年金融危机以来美联储第二次加息。“另一只靴子”一旦落下将对全球经济和金融市场产生多大震动效应？

　　加息时机成熟

　　自去年12月美联储启动金融危机之后的首次加息以来，市场都在观望美联储的“另一只靴子”何时落地。而美联储也欲语还休，忽鹰忽鸽，整年不见动静，结果把所有的悬念都放在2016年的收官会上。眼下，市场对加息已有很高预期，经济分析人士也普遍预计此番加息将是大概率事件，只是对于美联储加息背后的动机和判断有不同看法。

　　在交通银行首席经济学家连平看来，美联储之所以这次很可能加息，在于美国三季度的经济表现高于预期，各项经济指标向好，这为加息提供了强有力的支撑。

　　数据显示，美国三季度GDP修正值年化季率增速为3.2%，高于经济专家所预测的增长3.0%，创下2014年以来第三季度最强劲增速；11月非农部门新增就业岗位17.8万个，失业率降至4.6%，创2007年8月以来最低，已接近充分就业状态；　通货膨胀率在10月达到1.4%，也接近2%的加息“前瞻性指引”。

　　“虽然近两年美国经济增长不免上下波动，但是总体来看，温和复苏的方向已渐趋明朗。若从货币政策角度看，0.25%的低利率与3%以上的增长也不匹配，需要尽快加息使两者重回正常匹配水平。”连平说。

　　虽然也判断加息几率大，但是清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭认为，美联储这次加息并非因为经济表现好，恰恰相反，美国经济已到了不得不加息的地步，因为通胀开始抬头。

　　冲击强度有限

　　从以往经验看，但凡美联储叫嚷加息，市场神经都会高度紧绷，因为加息的结果将搅动全球资本市场：美元走强、热钱大进大出、新兴市场不胜其寒。尤其是从2014年结束三轮量化宽松（QE）以来，加息预期就如“达摩克利斯之剑”高悬各国头上。如果美联储再次加息，又会掀起多大的风浪？

　　分析人士认为，加息对全球经济金融冲击有限。一方面，加息信号早已释放一年，全球市场已做好思想准备，未雨绸缪，多少已消化加息的负面效应。另一方面，若要加息，预计增加25个基点的可能性更大，将现有0.25%—0.5%的区间提高至0.5%—0.75%的区间。这一利率区间依然是低位运行，不会产生强烈的冲击。

　　中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英表示，从汇率市场看，尽管美元已进入走强周期，美元指数也已突破100，但是从长期来看不会回到120的历史高点。因为特朗普上台后不会接受更高的美元指数，尽管特朗普希望借强势美元吸引外资，但是强美元会是把双刃剑，美元大幅升值将不利于出口。

　　周世俭也指出，强势美元反过来还会有损美国经济发展。除了打击出口外，还不利于美国政府还债，美国联邦政府目前债台高筑，这也是留给特朗普的一笔负资产。因此，特朗普上台后不排除打压美元的可能，非美货币短期内有贬值压力，但从长期来看，汇率市场的冲击不会很大。