"京东8.8%"受质疑:实则是养老定期支付混合基金

　　京东称这款产品主要面向希望低风险注重长期收益的投资者

　　导读：在各类“宝宝”愈演愈烈的交锋中，京东最近飙出“超级理财产品”——“京东8.8”, 以8.8%的年化现金支付比率向用户支付现金，用户可100元起认购，单个用户认购无上限。此次产品募集规模仅为10亿元，4月15日开抢。消息一出，瞬间引爆互联网。但对8.8%的质疑声也此起彼伏，直指并非实际获得8.8%的固定年化收益，购买这款产品反倒有可能面临本金亏损的风险。那么“京东8.8”到底是什么产品？8.8%不是年化收益率，到底是什么？

　　京东称宣传页上已将风险讲清楚

　　对于各方质疑，京东金融相关人员表示，宣传页面上将风险讲得足够清楚，而且公示的产品定性也是中低风险。自4月11日启动以来，已有大量用户在线进行预约。

　　根据京东金融提供的资料，“京东8.8”对接的是一款中低风险的混合型基金，无论该理财产品获得了超过8.8％的年化收益，抑或是出现波动时，都会在每季度最后一月20日，以8.8％的年化现金支付率进行现金支付，且资金不会被锁定，随时赎回，用户依然能享受基金净值增长所带来的收益。

　　今年一季度，由于货币政策维持宽松的状态，使得债券市场有着非常不错的表现，全年债券市场表现将好于去年，预计将会持续带来不错的收益，再加上即将开闸的新股发行，适时推出的该款产品将会为京东用户带来满意的收益，且持有时间越长，用户获得的收益将更加稳健。

　　上述人员表示，这款产品更多面向希望低风险注重长期收益的投资者。

　　“京东8.8%”是一款定期支付基金

　　华泰证券产品管理部产品创新规划负责人王乐乐在其撰写的《揭开“京东8.8%”的奢华外衣》一文中，详细解释了“京东8.8%”这款产品。

　　“京东8.8%”超级理财产品对接的是“国泰安康养老定期支付混合基金”，简单来说，它就是一款定期支付基金。

　　与基金分红相比，“定期支付型”基金突破了基金“基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配”、“收益分配后基金份额净值不能低于面值”等限制，定期按照约定的现金支付比率进行现金支付。这个支付方式为希望能定期获得现金且追求长期资本增值的投资者提供了全新的投资选择，能够在享受资本投资增值的同时，满足日常生活开支的现金流需求。

　　“说白点，定期支付的利息来自于基金资产，实际上是一种变相自动赎回基金资产的销售行为，”王乐乐如此解释，“京东8.8%”就是在混合基金的基础上，无论该基金亏损与否，都每个季度最后一个月20日，以8.8%的年化现金支付比率向用户支付现金。如果基金的收益率不足8.8%的话，客户的基金资产就会越来越少，直至资产消耗殆尽。站在这个时点看未来资本市场的话，混合基金的收益率还是有希望跑赢8.8%的收益率。

　　“定期支付”不等于“存本付息”

　　王乐乐提醒投资者，“定期支付”与 “存本付息”有着本质的区别。目前市场上已有“存本付息”产品，是指个人将属于其所有的人民币一次性存入较大的金额，分次支取利息、到期支取本金的一种定期储蓄。“定期支付”基金作为投资产品，与“存本付息”这类储蓄产品有着非常大的区别。

　　“定期支付”基金不保证盈利，即本金存在亏损的可能，而“存本付息”产品的本金绝对安全。

　　此外，“定期支付”基金的年化现金支付比率和基金收益率不是一个概念，其支付的现金不一定是投资收益，在基金亏损或者收益率不足支付比率时，其支付的现金中包含了投资者的本金；“存本付息”产品支付的现金均为利息收入。