银行理财产品大揭底：两类产品成亏损重灾区

　　近日，理财登记系统发布了《中国银行业理财市场年度报告（2013年）》、《中国银行业理财市场半年度报告（2014上半年）》，首次披露银行理财产品投资资产、实际投资收益等数据。

　　据中国经济网记者了解，自银行理财产品面市以来，其信息披露规范性一直裹足不前。尤其是近两年，银行理财产品数量快速膨胀，及时的信息披露越来越成为一个奢侈品，理财产品越来越像一本“糊涂账”。此次年报和半年报的发布或将突破这一“藩篱”，使银行理财信息渐趋透明化。

　　数据显示，今年上半年，全国银行业理财市场共发行理财产品87718只，累计募集理财资金49.41万亿，较去年同期分别增长31.25%和47.57%。截至6月30日，全国银行业金融机构共存续理财产品51560只，理财资金账面余额12.65万亿元，较2013年末增长23.54%。

　　“非标”占比降至22.77% 低于“8号文”红线

　　数据显示，截至2014年6月30日，银行理财产品的资金配置债券及货币市场、现金及银行存款、非标准化债权类三类资产占银行理财资金投资的全部资产的比重为91.26%。其中，非标准化债权类资产（即“非标”）的占比已由年初的27.49%降至今年6月底的22.77%，大幅低于“8号文”中规定的35%的“红线”。

　　据中国经济网记者了解，3月27日，银监会下发“8号文”，进一步规范了商业银行理财业务的投资运作。按照“8号文”的规定，年底之前，如果还不能将非标资产占比降到银行总资产的4%和理财产品余额的35%之下就要计提风险资本。

　　由于许多银行的理财产品投资“非标”的比率都高于35%，因此8号文的出台，对银行理财产品发行造成了一定影响，尤其是一些涉及“非标项目”较多的银行，直接导致了高收益理财产品数量减少。此次报告数据更是印证了“8”号文对银行理财格局的影响。如此看来，“8号文”的冲击波威力还真不小。

　　兑付客户收益率揭开面纱 上半年为5.2%较去年大增

　　数据显示，2013年银行业理财市场预期收益兑付实现率为98.83%。其中，有78.63%的理财产品实际兑付客户的收益率等于预期的最高收益率，近八成产品兑付最高收益率。

　　相比而言，2014年上半年，共有82450只理财产品进行了兑付，共兑付客户收益2561.30亿元，加权平均的年化收益率为5.20%。其中，有10.44%的理财产品实际兑付客户的收益率要高于预期的最高收益率。

　　整体来看，2014年上半年，理财产品兑付客户收益率总体较去年有较明显的增长。针对此，一位国有大行资管部副总经理在接受21世纪经济报道采访时表示，去年“钱荒”以来的整个下半年，理财产品平均收益就一直处于较高水平，加上互联网理财如火如荼，使得今年初理财收益率比较高，特别是在一季度末，但是二季度以来，平均收益率一直在下降。

　　此外，中国经济网记者注意到，上半年，共31只产品发生了亏损，约占兑付产品总数的0.04%。亏损的31只产品的平均本金偿付比例为90.59%，绝大部分是结构性产品和代客境外理财产品。

　　银行理财资金对接实体 上半年67%投向实体经济

　　融资手续繁琐、时间长、费用高等问题是困扰许多企业的重要难题。8月14日，国务院和央行公布融资意见，十大举措缓解融资难。其中明确提出，银行理财产品资金来源或运用原则上应与实体经济直接对接。

　　此前，在7月23日的国务院常务会议上，李克强总理提出十条措施降低企业融资成本，就包括“缩短企业融资链条，清理不必要的环节，整治层层加价行为，理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接”。

　　政策的推动使得理财资金投资实体经济资金量在增加。中国经济网记者查阅报告发现，截至2014年6月30日，12.65万亿理财资金余额中约有8.48万亿投向了实体经济，较2013年末增长约1.56万亿元，占全部理财资金余额的67.04%。其余的理财资金主要投资于货币市场工具、代客境外理财产品等，用来满足银行流动性管理和风险管理需求，以及客户的个性化需求。

　　值得注意的是，近日，银监会业务创新监管协作部主任王岩岫也表示，银行理财在支持实体经济发展、提高居民利率、推动利率市场化方面都起到积极作用。其中，70%的理财产品资金是通过债券和信托直接投资于实体经济，30%进入货币市场，平均年收益为4.13%，仅2013年就累计为社会创造4500亿的收益。

　　此外，理财资金投向重点监控行业和领域的资金量从2013年末的2406.61亿元降到2305.22亿元。其中，商业房地产（保障房除外）的余额从922.77亿元下降到804.73亿元、“两高一剩”行业的余额从234.80亿元降至157.99亿元、地方政府融资平台的余额从1249.04亿元略升至1342.50亿元。