传非银同业存款零存准

　　12月23日爆出银监会发48号急文强化银行核查六项重点业务，造成12月24日银行股继续大跌；不过，同日，央行却给银行送来了一份大礼：非银同业存款不交存准。

　　据消息人士向《第一财经日报》记者透露，12月24日，央行与24家大型金融机构的会议上称，“非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比，但是存款准备金初步定为零，上述机构不包括财务公司。”

　　12月25日，华夏银行(行情,问诊)（600015.SH）一度涨停，带领银行股大幅反弹；不过保险股呈现出比银行更大的涨幅，一度大幅调整后的券商也紧随其后。

　　据上述消息人士透露，央行同时确定了存贷款口径：存款、贷款均包括与非存款类金融机构间的存放；有存款准备金，暂定为零；利率仍保持现同业之间规则，自行商定。以后同业存放仅指存款类金融机构之间的往来。

　　华泰证券(行情,问诊)分析师罗毅认为，如果没有附加限制条款的话，则此举将为商业银行提供变相降准，以非银类机构（券商、保险等）为通道将一般存款导入非银同业存款科目，规避准备金的缴纳，短期内相当于一次放水；如果非银存款可作为一般存款进入存贷比考核，单边估算的话，则可以贡献6个百分点左右的存贷比弹性，释放大量信贷额度。

　　广州一位私募人士向《第一财经日报》记者称，银行股尽管受到短暂利好刺激，但在不对称降息之后，银行股利差明年很可能继续缩小，部分银行也会面临每股收益下滑的风险，经过前期大幅上涨后，估值优势也会慢慢消失，而非银同业存款不用交存准，其实也降低了未来降准的预期；相比之下，券商和保险业绩增长更确定一些，更有可能成为这一轮牛市的龙头板块。

　　另外，“未来民营银行的进入，都会对现有银行产生冲击；而相比之下保险和券商尽管也有新竞争者进入市场，但本身这两个行业已经很充分竞争，无论是保险的费率还是券商佣金价格战都很激烈，新竞争者进入估计影响不太大，而且券商之间还有很多并购重组的预期。”上述私募人士称。

　　也有分析人士表达了不同看法，广发证券(行情,问诊)首席经济学家刘煜辉就称：“券商股今年业务主要贡献来自融资业务的暴涨，以及融资带动的交投活跃，加杠杆引致息差收入是其主要增长点，这跟前两年传统银行业务没什么本质区别。同时还有一个约束，它的加杠杆的资金还是来自银行，凭什么同一个业务，券商卖得要比银行贵3-4倍。”