英媒：欧州新金融法规或使证券业进入“混乱”期

　　据英国路透社3月28日报道，由于投资研究的运行模式受到一项新监管改革计划限制，欧盟证券研究行业即将经历一段严重混乱的时期。这项计划将使门户网站的市场份额扩大，而大型投资银行的市场份额减少。

　　据报道，促使市场变动的新规名为“金融工具市场法规(MiFID II)”。该法规将于2018年1月生效，目的是让欧洲证券市场更加透明。新规的一个重要内容是，投资银行必须向财务经理收取固定的研究费用，而非像现在一样将该费用算入由客户支付的交易佣金中。

　　香港投资顾问公司Quinlan & Associates的首席执行官兼撰写该行业面临的挑战报告的作者本杰明 昆兰(音)说：“全球投资研究市场即将进入严重混乱时期。” 他还说：“经理和代理商们都应该仔细考虑如何适应新市场。”

　　据报道，尽管各银行通过重点关注高级客户以降低成本、推出专有门户网站，或者采用客户按需求资助研究模式等方式重建它们的研究功能，但分析人士称，每日的净产出量意味着要进行高效研究还需很多努力。

　　报道还称，近几个月来，全球投资银行，如渣打银行和巴克莱银行等已经在某些市场进行裁员，或叫停证券研究和销售业务。一些正在亚洲扩大知名度的独立研究平台产生，如去年Smartkatma与法国兴业银行建立密切合作。但他们的商业模式依然以填补现有空缺为目的，而非扩大市场占有率。