央行贷款投向报告揭秘：房地产把GDP拉出谷底

　　在央行没有公布一季度金融机构贷款投向统计报告之前，各界都在以各种经济、金融数据的积极变化来论证中国经济增速已经见底。但在这个统计报告公布之后，各界才恍然大悟，原来中国经济出现的各种积极信号都可以与房地产挂上钩，换句话说就是房地产把GDP增速拉出了谷底。下面我们就来分析这些房地产数据。

　　今年一季度新增贷款规模为4.61万亿元，同比多增9301亿元。住户部门贷款增加1.24万亿元，其中，短期贷款增加1470亿元，中长期贷款增加1.10万亿元。

　　央行发布的一季度金融机构贷款投向统计报告揭示了住户新增中长期贷款的去向。该报告显示，一季度个人购房贷款余额增加1万亿元(约占同期新增贷款总规模的22%)，同比多增4309亿元。

　　这组数据说明，一季度住户新增的中长期贷款几乎都流向了个人购房贷款。而2015年全年，新增个人住房贷款总计只有2.66万亿元。

　　央行调查统计司司长盛松成称，个人按揭贷款增速自去年5月份以来持续回升，促进了房地产市场的销售，房地产市场去库存加快。

　　自去年第四季度开始，一系列的楼市去库存政策开始登场，降准、降息、降首付、减税接连出手。在这些政策组合拳的作用下，今年以来，一线城市与三四线城市楼市分化愈加严重，前者开始出现量价齐升，而后者仍是不温不火，地方政府只能继续苦寻去库存良策。

　　众所周知，楼市去库存的压力在三四线城市，一线城市的库存量并不大且需求较大。于是，一线城市在强化限购政策的同时开始推出差异化政策，为楼市降温。

　　但政策组合拳对房地产市场的影响已经显现。截至3月末，房产开发贷款余额5.22万亿元，同比增长13%，增速比上年末低4.9个百分点，其中，保障性住房开发贷款余额1.86万亿元，同比增长45.4%，增速比上年末低14.1个百分点；地产开发贷款余额1.8万亿元，同比增长22.8%，增速比上年末高10个百分点。

　　盛松成认为，房地产开发贷款增速回升，表明房地产开发投资有所回暖。

　　国家统计局公布的数据也对这一判断提供了佐证。该局公布的数据显示，今年前3个月全国房地产开发投资同比名义增长6.2%，增速相比前2个月提升3个百分点。

　　房产开发贷款的高速增长与地产开发贷款余额的暴增，说明房地产投资已经有效启动。作为中国经济重要的基础产业之一，房地产投资的有效启动是确保经济实现稳增长的重要抓手之一。但管理层并不希望再度出现房地产过热的境况，这就意味着后续在继续巩固、微调前期去库存政策的基础上，会更加强调“因城施策”。

　　从央行披露的数据看，房地产投资开始回暖，个人房贷大幅增长，这两个指标反映出全国房地产市场开始走出低谷。而从房地产各项贷款余额的增速看，判定是房地产(至少是绝对主力之一)把GDP增速拉出谷底也是可以接受的。换个角度看，如果没有房地产回暖的支撑，今年一季度GDP增速会达到6.7%吗？■阎 岳