齐星集团“70亿元债务危机”局中局

　　齐星集团债务疑云在资本市场引发的余波还在延续。

　　4月7日晚，齐星铁塔公告称，齐星集团所持股份被法院强制进行大宗交易减持1030万股，其后齐星集团仅持有250万股。

　　从3月28日开始的一周内，位于山东邹平的齐星集团在舆论风波中经历了一番大反转：从资金链断裂传言，股票、债券市场暴跌，百亿级的龙头企业似乎瞬间坍塌，但不久当地的西王集团迅速托管齐星，危机警报似乎又很快被解除。为何3月28日资金链断裂的消息突然传出？齐星在此面前为何显得不堪一击？西王为何迅速实施托管？齐星愿不愿接受托管？西王在整个危机中又扮演了什么角色？

　　新京报记者近日了解到，齐星一直以来酝酿的解决方案均为“自主脱困”而非被托管。而齐星集团创始人赵长水之子、集团常务副总裁赵强也首次发声，称所谓的债务危机“并不准确”。新京报记者近日多次拨打西王相关负责人电话，始终无人接听；向西王邮箱发去的采访问题截至发稿未接到回复。

　　齐星“70亿债务危机”令市场受惊

　　在3月28日之前，除了行业人士和当地人以外，很多人并不知道齐星集团。

　　公开信息显示，齐星集团位于山东邹平，是一家以铝产品深加工为主业，并涉及铁塔、新材料、金融、地产等领域的大型民营企业，旗下有28家子公司，职工12000余人。此前，齐星集团及创始人赵长水都颇为低调。

　　一切在3月28日改变了。

　　当日，山东媒体鲁网财经传出消息称，齐星集团资金链断裂，大量银行贷款到期无法偿还，当地正组织金融机构成立债权人委员会来统一处理债权事宜。据称，齐星集团信贷敞口数额巨大，合计高达71.5691亿元。

　　这则齐星集团违约消息迅速冲击了金融市场。

　　据Wind消息，由于齐星集团资金链断裂消息传出，同处于山东邹平的企业信用债遭受拖累，宏桥铝业、魏桥铝电多只短融、超短融利率当日飙升逾300基点报9.5%。

　　股市方面，3月29日，齐星集团旗下曾经的上市公司齐星铁塔当日尾盘跳水，一度触及跌停，收跌9.02%。由于市场担忧同属邹平的西王集团与齐星集团的担保关系可能存在风险，西王集团旗下西王食品放量跌停，其后紧急停牌，西王特钢3月31日一度大跌12%。

　　对于市场的恐慌，不少媒体和评论人士都将其归因于3月28日的那则消息。而新京报记者在山东了解到，齐星集团资金链紧张的情况的确存在，且早在3月初就已经出现。

　　4月6日，齐星集团常务副总裁、赵长水之子赵强对新京报记者称，所谓的债务危机，是基于3月28日“不是很属实的一个报道”。那则报道称，齐星集团有70亿元的信贷敞口。

　　根据赵强的说法，早在3月初该公司就有资金紧张的状况，3月27日刚刚召开债权人会议，3月28日公司正在酝酿自主脱困方案。

　　也就是说，外界普遍认定的“3月28日开始的齐星债务危机”可以上溯至3月初。

　　资金紧张叠加托管传闻，齐星承压

　　赵强向新京报记者表示，齐星集团3月初确实存在资金紧张情况，“整个集团的信贷业务是集中于去年12月、1月和2月这三个月，到期要续作，需垫付一些资金续展，造成了资金短期紧张。另外，2016年12月还有一个将近4个亿的（信贷）业务到期，我们还上了。几个事情加起来，造成3月初资金短暂性紧张。”

　　到了3月8日，已经资金紧张的齐星集团迎来“大考”。

　　赵强表示，当日浙商银行的3500万在续作过程中，被扣住不再续作，“这个对公司影响还是挺大的，当时集团账面上资金周转也就一两千万”。

　　在赵强看来，该笔业务未能续作的原因来自于当时一个谣言，说“齐星集团已经被西王集团完成收购”。根据后来《每日经济新闻》的报道，西王在今年3月初曾与齐星达成初步共识，或将并购齐星集团部分公司。为此，身为全国人大代表的西王集团董事长王勇，两会期间还曾请假回邹平处理此事。

　　跟齐星一样，西王集团也是山东邹平的一大型企业。西王官网介绍称，始建于1986年，以玉米深加工和特钢为主业，总资产399.2亿元，职工16000余人。4月7日，新京报记者走访邹平县北部，随处可见西王集团旗下的厂区、广告牌和以西王命名的道路。

　　西王与齐星一度关系密切。根据西王食品3月29日公告，截至目前西王集团对齐星集团及下属子公司提供担保余额为29亿元。赵强称，此前，齐星也给了西王巨额担保。2013年左右齐星给西王担保46亿，同期西王给齐星担保8亿。

　　西王集团控股了西王食品、西王特钢、西王置业三家上市公司，官网上展示了公司纪录片。

　　西王集团3月初计划托管齐星的消息得到赵强的证实，“然而，由于齐星的反对，托管未能成行。”

　　在资金紧张叠加托管传闻的背景下，齐星集团压力增大，一些齐星的合作伙伴上门要求提前清偿债务。一位当地司机告诉新京报记者，最近他就拉了好几位前去齐星集团要账的。

　　对于信贷状况，赵强称，2016年银行授信大概将近100亿，使用了70亿，“截至3月底，我们没有任何不良和逾期的（信贷业务）。”

　　拒绝托管，齐星决定自主脱困

　　在拒绝托管后，齐星集团创始人、董事长赵长水决定自主脱困。

　　在山东邹平，赵长水颇富传奇色彩。一位当地人说，赵长水早年参军打过仗，后来在国企工作，创办齐星后生意做得很大，“前些年在县城街上经常能看到他穿着短袖短裤，一个人跑步。”

　　齐星集团官方微信号上显示，3月10日，赵长水在齐星集团股东会议上说，通过集团这段时间的境况，个人认真反思和考虑总结出一个道理：“企业要发展只有靠自己，只有靠自己想办法出主意，加大改革力度，才能保持企业持续稳定发展”。

　　此后，齐星集团开始实施资产处置。齐星集团官微3月11日发布消息，近期集团将全力处理闲置资产，对闲置厂房、闲置设备、闲置车辆、集团总部部分楼层进行处置与租赁，争取最大的资金，用于充实盈利性企业的生产运营。

　　除了“自救”，齐星集团也开始寻求外援。

　　“董事长赵长水为人一直非常厚道，王勇董事长是他的老大哥，一直以来对他非常尊敬”，赵强说，“3月21日，赵长水带我去找王勇，希望两家合作，帮齐星走出困境，而王勇对我们企业各个方面进行了批评”。

　　此时，当地政府成了齐星的求援对象。赵强表示，齐星集团看到托管传闻对公司造成了严重影响，就找邹平县政府进行了沟通，随后政府对企业进行了调查和了解。

　　对此，新京报记者多次拨打西王相关负责人电话，始终无人接听。

　　政府驰援的一个体现是组织债权人会议。

　　3月27日，由滨州市政府、邹平县政府主导，市县银监局、金融办及各债权金融机构召开联席会议，讨论提前化解齐星集团资金链紧张可能引发的金融风险。据悉，该会议还要求齐星集团在一个礼拜内拿出自己的脱困方案，也就是清明节之后再召开正式的债权人会议，签订债权人公约，巩固27日会议的成果。

　　在这次会议上，齐星集团取得了债权人的支持。

　　根据该次会议上制定的债委会公约，在齐星集团重组方案作出前，各成员银行不得擅自退出、减少本行的授信份额。

　　西王早有托管齐星打算？

　　齐星“自主脱困”这一步伐被3月28日的一则消息打断。

　　当日，山东媒体传出“齐星集团资金链断裂，大量银行贷款到期无法偿还”的消息后，金融市场出现了恐慌。如今，该媒体官网上已经检索不到这一报道。《每日经济新闻》报道称，向媒体放出该消息的正是位于邹平的某集团。

　　面对危局，至少在齐星集团方面，还在排除压力坚持推进自主脱困路线。

　　赵强称，3月29日齐星形成了自主脱困方案，30日交给主债权行中国银行滨州分行，得到肯定后，将方案提交给市银监局，还召开了比较大的债权行的联席会议，会议上充分肯定了自主脱困方案，并提出了完善措施，31日意见转给了齐星，齐星按照意见继续完善。

　　齐星债务危机被曝出后，西王集团的身影再次出现。赵强表示，4月1日上午，西王集团有关人士连同相关政府部门人士会晤，当日下午，邹平政府就找到赵长水，重提三方托管协议，赵长水没有答应。

　　西王集团对齐星存在巨额担保。西王食品3月29日公告披露，截至当时西王集团对齐星集团及下属子公司提供担保余额达29亿元。

　　《中国证券报》称，依靠担保、托管关系和政府的力挺，西王集团是齐星集团残局的优先接盘方。而齐星集团热电、电解铝以及雪花山度假村上千亩土地等优质资产，都可能作为西王此次出手相救的回报。

　　除了今年3月初西王就曾提出托管以外，赵强还向新京报记者透露，据他多次和王勇面对面交流中得知，“早在去年六七月份，西王就去找相关政府部门反映我们企业生产经营有很大问题。他看中了齐星很多东西，主要有三个电厂650万千万装机容量、整个铝加工链条、铁路物流、雪花山度假村。”

　　新京报记者获取的一份国都证券发布的3月29日电话会议纪要显示，西王食品董事长表示，对于齐星，未来做好准备接管，已经在和政府磋商，但是还没确定，如果交给西王重组，或许还会有益（能够钢铁业务整合，集团用电成本会更低），齐星还有一条铁路运输线（1000万吨），会和现有的业务整合好。

　　对于西王在本次齐星危机事件中扮演的角色，新京报记者近日多次拨打几位西王相关负责人电话，始终无人接听；向西王邮箱发去的采访问题目前尚未接到回复。

　　当地政府主导，西王托管齐星

　　西王方面在上述电话会议上称，政府的态度首先要保住西王，也在和我们积极协商。政府组织过工作打算让西王进入（齐星），但是没有实行，未来如果真的破产重组也会优先让西王进入。现在还不能确定是西王去接手，但已经做好准备接管。

　　赵强称，4月2日下午邹平县政府大楼举行了齐星集团股东会议，邹平县长邹继刚主持，齐星集团各位股东同意由邹平县政府寻求第三方机构进行托管齐星集团的决定，并最终签字通过。

　　走完股东会议程序之后的第二天，齐星、西王和邹平县政府签署三方托管协议，西王将对齐星进行为期三个月的全面托管经营。

　　新京报记者看到的一份协议复印件显示，甲方（齐星集团）须积极配合乙方（西王集团）、丙方（邹平县政府）处理托管期限内的所有事项，乙方可以根据托管目标的经营情况来确定管理体制，并派驻经营管理团队对甲方进行经营管理。

　　托管期间的一大事项是资产评估。根据上述协议，甲乙丙三方共同聘请中介机构对甲方全部资产进行审计、评估、清查、核算。

　　齐星集团未来走向破产清算，还是别的结局，资产评估作用关键。

　　协议还显示，托管期限为三个月，而三方可根据实际情况，调整托管期限。如今，随着托管到位，齐星集团经营管理权已经易手。

　　4月7日，新京报记者走访位于山东邹平的齐星集团总部，刚刚走出厂区的员工向新京报记者称，公司已经被西王托管。

　　当新京报记者来到大门口，有身着贴有西王标志服装的保安主动走出岗亭询问记者去向，并称外人不得随意进入。

　　一张贴在总部门口的通告用词颇为严厉：西王集团全面托管齐星集团事关全县社会经济发展稳定大局，广大干部职工都有责任和义务维护好企业的正常生产秩序。凡有盗抢、哄抢、故意损毁企业内部公司财物；以非法形式侵占私分、挪用公司财产的行为，公安机关将依据有关规定予以处罚。该通告落款为邹平县公安局。

　　即便公司已经被托管，但赵强4月6日接受新京报记者采访时称，依靠自主脱困，齐星可以走出资金短期紧张局面。

　　【追问】

　　齐星财务状况究竟如何？

　　据称2016年资产规模180亿，利润6亿多元；目前无不良和逾期

　　在齐星债务风波事件中，无论是本次债务问题严重性如何、自主脱困方案为何夭折以及西王集团为何迅速实施托管，其中的关键都是齐星集团的经营和财务状况的真实面目。

　　根据西王食品3月29日公告披露，齐星集团当前营业收入和盈利为：2015年，齐星集团总资产180.81亿元，净资产64.62亿元，营业收入111.15亿元，净利润4亿元。

　　赵强向新京报记者提供的齐星集团2016年的财务数字显示：2016年资产规模180亿左右，净资产65亿元以上，销售收入约120多亿元，利润6亿多元。

　　4月6日，新京报记者走访看到，齐星集团厂区极大，除了三大发电厂之外，其主厂区位于邹平县城北，仅是朝南的就有三个大门。由于员工众多，这里也设有公交车始发站。

　　齐星集团旗下产业中不乏亏损企业。赵强坦言，比如板材厂，经营比较困难，一年有二三百万的亏损。但他表示，大部分项目，比如锂电池项目，盈利能力都是很强的。

　　不赚钱的也包括邹平铝业公司。不少媒体援引一则消息称，由于齐星集团目前总的流动资产不足以支撑所有下属公司全部运行，邹平铝业有限公司陷于停产。4月6日，新京报记者走访看到，偶尔有员工在厂区内行走，记者无法进入厂区。

　　对于停产一事，赵强称，这是一个正常的生产经营决定；此前铝价大幅下降，原材料大幅上涨，原本一吨有一千块钱毛利润，后来一吨要倒挂1500元。一月能生产一万吨，如果生产的话一个月就要亏损1500万，所以将其停产，之后再复产。

　　雪花山旅游度假村也受到外界一些声音的质疑，认为齐星跨界过猛，将阵线拉得太长。一位当地人说，邹平县城和乡镇工业污染比较大，雪花山度假村位于邹平县城南边，距离济南市也不远，主要是空气好，可以爬山、打高尔夫，还有高端酒店，但去的人并不多。

　　雪花山旅游度假村官网显示，现总面积达5200亩，集酒店、农业生态园、商务宾馆、物业管理、山泉水等产业于一体，是省内规模较大、设施设备较完善的度假村。

　　走访时，有齐星员工向新京报记者强调，齐星集团下面公司太多，有好的有不好的，像三个发电厂、电缆厂效益就很好，齐星玫瑰园房地产也赚钱。

　　赵强称，2016年银行授信大概将近100亿，使用了70亿。“截至3月底，我们没有任何不良和逾期的（信贷业务）。”

　　据《每日经济新闻》报道，3月底时，山东邹平传出消息，齐星集团如期偿还了银行当期贷款和利息。赵强透露，这部分资金来源以企业自筹为主，找相关担保单位也协调了一部分。