央行今年再次操作14天期逆回购

　　昨日，央行公开市场进行900亿元7天期逆回购操作、500亿元14天期逆回购，鉴于公开市场当日有1000亿元7天期逆回购到期，当日净投放400亿元。

　　值得注意的是，央行上次操作14天期逆回购还是在今年2月5日，利率为2.4%。对于央行今年以来再次开展14天期逆回购，包括海通、国信在内的多家机构及部分交易员均认为，出于汇率、抑制资产泡沫以及避免宽松信号过强等原因，此举表明央行短期内不会降准降息。招商证券分析师孙彬彬指出，央行重启14天逆回购询量，从稳增长的角度，或意在增加基础货币的平均期限，提高基础货币投放的稳定性，最终目的在于引导资金“脱虚向实”，同时也进一步降低了未来降准降息的可能性。兴业研究指出，随着央行拉长逆回购的操作期限，一方面，政策进一步宽松预期减弱，短期利空债市；另一方面，在短端资金供给难以满足需求的情况下，机构被迫寻求更长期限资金，导致其融资成本抬升，同时利率反弹引发强行止损，可能引发债券市场连锁杠杆，需谨防踩踏行情。

　　不过，在央行净投放资金后，昨日Shibor利率仍全线上扬。隔夜和7天Shibor利率均上行了1个基点，分别报于2.043%和2.362%，资金面紧张趋势显现。此外，本周临近月末，按照惯例，央行都会加大资金投放，平滑月末流动性。