巨亏、踩雷、卷入万宝之争 西部利得如何让人得利？

　　中国经济网北京8月4日讯 （记者 张桔）六年前，上海滩一家合资基金公司正式挂牌，上海基金圈人士皆到场祝贺，最主要的原因是公司的外方股东是大名鼎鼎的纽约银行梅隆资产管理国际有限公司，那时基金公司的名字叫纽银梅隆西部基金。

　　往事如烟，后来的故事路人皆知，该家基金公司连年亏损，高管团队接连变更，基金经理人去楼空。故事的结局是外方股东撤资，中外联姻不欢而散；不幸的是，当内资股东进入、公司更名西部利得后，这家公司依旧没有起色。

　　一路亏损何时休?

　　时光倒流，西部利得的前身“纽银梅隆西部基金公司”就曾因连年亏损遭遇外资股东抛弃。资料显示，纽银梅隆西部基金成立于2010年7月20日，其中，西部证券股份有限公司出资比例为51%，纽约银行梅隆资产管理国际有限公司出资比例为49%。在四年多时间里，公司一直处于亏损状态。数据显示，2011年、2012年、2013年、2014年纽银梅隆净亏损分别为4248.49万元、1331.27万元、4338.04万元和3725.07万元。

　　西部证券披露的半年报信息显示，截至2016年6月底，西部利得公募、专户管理规模共计254.47亿元，新发公募产品3只，专户产品13只。而在西部证券2015年年报显示，西部利得的相关情况是公募基金93.86亿元，专户理财产品管理规模164.69亿元，量化投资团队发行的主动管理产品规模1.78亿元。今年上半年，西部利得基金实现营业收入4423.78万元，较上年同期增加1911.94万元，同比增幅为76.12%，但利润并未同步增长，反而出现大额亏损，营业利润为-1454.5万元，净利润为-1422.4万元。相关人士指出，这一反常现象应该是与三项费用大幅增长有关，很有可能在新基金发行中耗费了太多费用。

　　与去年相比，西部利得的亏损幅度正在加大。西部证券披露，2015年全年，西部利得的净利润亏损955.67万元，2015年上半年亏损额度为569.97万元。而几乎与其一起被曝光的万家、鑫元、国海富兰克林三家都呈现出不同程度的利润增长。

　　来自于万德资讯的最新统计表明，西部利得在纳入到排名统计的108家基金公司中排在了第86位，纵观从13年3季度以来的排名，西部利得最高曾经排在了第64位，而最低的排名则是排在了第89位。公司目前旗下基金的资产规模为47.12亿元，旗下拥有9只基金和7名基金经理，基金经理的平均从业年限为0.88年。

　　记者注意到，从公司现有产品的布局上来看，西部利得似乎不存在暇疵。除去1只债基和1只股票型基金外,剩余的6只混合型基金和1只货币型基金体积相当。记者了解到，公司自从现任总经理贺燕萍上台后，对公司产品线做出了拓展，先后成立了西部利得新盈混合、西部利得行业主题优选、西部利得天添鑫货币等多只基金。

　　然而，从万德的数据来来看，公司旗下多只基金已经迷你，例如西部利得成长精选为0.5亿份，西部利得新动向为0.56亿份，西部利得策略优选为0.70亿份。如果不能及时提高相关基金的业绩促进规模，公司旗下基金有清盘风险。

　　踩雷*st八刚惹关注

　　祸不单行，几乎就在西部证券曝光西部利得成绩单同时，公司旗下基金的二季报揭示了另一奇怪的现象。

　　西部利得成长精选混合的二季报显示，第一大重仓股是*ST八钢，持有股数426.31万股，持股市值为2519.51万元，该基金也是持有该股票数量最多的公募基金。值得注意的是，今年1月29日，*ST八钢宣布从2月1日起因进行重大资产重组而停牌，直到7月5日复牌。西部利得成长精选混合在一季度潜伏其中，由于该股停牌无法交易。不过，由于该股停牌期间，西部利得成长精选基金资产净值突然从26.80亿元急剧缩水至5292.8万元，导致*ST八钢占基金资产净值的比例被动骤增至47.60%。

　　细看整个事件，西部利得成长堪称创造了公募基金的两大纪录：一是持有单只股票的净值比达到47.60%；二是单只股票对基金净值造成的影响超过了10个百分点。

　　令人惊讶的是，面对如此剧烈的净值变化，西部利得成长既没有在*ST八钢连续跌停时下调其估值，也没有进行任何信披，持有人一直被蒙在鼓里。直到7月19日公布二季报，其基金经理才在报告中表示，*ST八钢已经在二季度结束后恢复交易，本基金卖出股票，该指标已经调整至正常范围内。

　　对此问题，坊间对其中的两点存在着争议：第一，西部利得是否应对基金出现的异常情况进行信披？第二，超限股可能导致基金净值波动加大，是否应该列为基金常规信披？有西部利得成长的投资者也指出，实际上超限持股存在很长时间了，同时基金遭遇巨额赎回的后遗症在不断显现，这其中有没有可以改善的地方？

　　北京某知名律师公开指出，应该把基金的信息披露提升到上市公司的信息披露高度上来。基金信披的原则是受托人应该及时地对可能影响委托人重大利益的事项进行披露，但实际上往往是基金受托人的信息披露义务轻于上市公司信息披露义务。此外，还应该从信息披露的充分性、及时性上来进行完善。

　　万宝之争中魅影浮现

　　西部利得基金基本是最近出镜率最高的基金，万科宝能之争中居然也有其魅影浮现。

　　7月19日，万科发布了一份《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》，举报钜盛华九个资管计划合同及补充协议未作为备查文件存放上市公司，违反相关上市公司信披规则。此后，深交所发出监管函，钜盛华近期向万科提供九个资管计划的合同文件。

　　根据北京某媒体的报道，自2015年11月以来，钜盛华先后与南方资本、泰信基金、西部利得基金、东兴证券等签订9份资产管理计划。从优先委托人来看，西部利得金裕1号和西部利得宝禄1号为鹏华资产管理（深圳）有限公司。

　　资料显示，泰信1号、西部利得金裕1号、西部利得宝禄1号、东兴7号的连带差额补足义务人都有姚振华和宝能投资。这也就意味着，姚振华和宝能投资实际为四只资管计划保障优先级收益进行“兜底”。

　　以西部利得宝禄1号为例，根据合同中明确的差额补足的相关条款，在该计划每季度支付日向优先级委托人支付预期收益时，若资产管理计划的现金资产不足以分配优先级委托人每季度的预期收益，则劣后级委托人需向该资管计划托管账户追加足额现金。否则，须向资管计划优先级委托人支付违约金。

　　如果劣后委托人未在约定时间前按约定追加足额现金，则资产管理人可对差额补足义务人发出追偿通知，差额补足义务人须在收到资产管理人的书面追偿通知后固定时间内缴纳差额补偿金，应用于弥补优先级份额的每季度预期收益。

　　如差额补足义务人未按上述要求按时追加足额现金（含违约金），则资产管理人在与优先级委托人商议一致后，可提前结束该资管计划，且无需经过劣后级委托人同意，且劣后级委托人自动丧失宝禄1号劣后级份额（即劣后级委托人将丧失全部本金及收益），宝禄1号全部计划财产扣除本合同约定的资产管理计划费用后，剩余财产归优先级委托人享有。

　　如计划财产不足以支付优先级资金、预期收益的，优先级可按照《差额补足合同》约定，继续向差额义务补足人追偿。

　　截至发稿，记者未能联系上该基金公司人士就缘何签定这几份资产计划给出解释。

　　综上所述，西部利得基金是否真如北京某媒体所言公募路尽了呢？时间会告诉我们答案！