乐视资金链风波持续发酵 多项业务亏损考验生态

　　从乐视电视到乐视手机，再到乐视汽车，乐视正在经历系列危机，资金链风波持续发酵。

　　近日，乐视电视宣布涨价，而其控股70%的易到用车也被爆拖欠供应商费用。就在同一天，乐视旗下酷派手机预告2016年亏损将为30亿元。上述三件事件，让外界对于乐视财务状况更加担忧。

　　目前，乐视多项业务深陷亏损欠债旋涡。12年时间，乐视从视频网站起家，扩张成拥有7大生态体系的企业集团。而如今，其引以为豪的“乐视生态系统”正成为危机导火索。业务扩张速度过快，盈利遥遥无期，融资能力跟不上，乐视生态如何继续？

　　南方日报记者 彭琳 实习生 柯超

　　资金链问题凸显

　　对于最近乐视电视的涨价，乐视官方说法是上游供应链面板涨价，已经超出了生态补贴能力，所以对电视价格进行上调。据悉，这是今年9月后的再次涨价。记者注意到，乐视宣布涨价，小米电视方面则宣布不涨价。

　　11月21日，酷派集团发布盈利预警公告称，预计公司2016财年将录得亏损约30亿港元。目前，乐视集团旗下乐视移动持有酷派集团股份约28.90%。

　　早在11月初就有消息传出，乐视方面资金链紧张，拖欠供应商100多亿元。当时乐视发布声明称，公司旗下各业务线与供应商均保持良好合作关系，并不存在拖欠巨额款项的情况。

　　但随后，资金链紧张问题被乐视董事长兼CEO贾跃亭在内部邮件中证实。11月6日，贾跃亭在邮件中承认，乐视已遇资金与组织压力，手机供货出现问题。他还称，此前战线过长，导致供应链和资金链压力骤增，对手机业务持续发展造成极大影响。

　　不过，在乐视手机和电视陷入资金链缺口之时，其销售数据比较亮眼。据官方数据显示，乐视电视年销量接近600万台，乐视超级手机也创下1700万部的销售纪录。

　　中金公司研报称，乐视的扩张对现金流带来了较大压力，但公司正在积极通过内部集资、战略合作和多渠道再融资的方式，缓解资金压力。

　　从多方信源可以证实，贾跃亭最近一段时间在积极融资。11月13日，他更新个人微博，定位是香港，此举被外界解读为乐视正在香港寻求融资。随后，他在微博公开长江商学院CEO六班等同学投资乐视，后被媒体披露其融资金额达6亿美元。

　　有券商分析人士指出，乐视是否能度过此次危机，关键要看香港融资情况。但也有观点认为，乐视后续还有机会。艾媒数聚CEO张毅接受南方日报采访时表示，”预计到明年资本市场会回暖，如果乐视能够支撑到那个时候，说不定乐视还会迎来新一轮的发展。”

　　乐视汽车项目被质疑

　　将乐视置于舆论风口旋涡的，还有“烧钱”的业务板块——乐视汽车。

　　11月16日，据媒体报道，乐视投资的电动汽车项目法拉第未来（Faraday Future）已暂停了内华达州工厂的建设。

　　对于报道，法拉第公司在官方微博回应中称“已经完成了第一阶段的建设，并将于明年2月进入建设的第二阶段”。乐视方面回应称，仍会共同建立工厂。

　　除了在大洋彼岸的汽车工厂受到质疑外，乐视汽车又被爆出在国内的两个项目并没有施工迹象。据媒体报道，乐视在浙江莫干山投资200亿元的“超级汽车工厂”项目没有施工迹象；而乐视在天津蓟县宣称投资400亿元的“乐视超级生态城”，当地官员称“自签署框架协议一年以来，尚未签订正式协议”。

　　对此，乐视官方微博做出说明，称位于浙江莫干山的乐视超级汽车产业园暨汽车生态小镇项目将于年底前开工；乐视与天津蓟县政府之前签署合作意向书，相关工作尚需双方进一步商洽。

　　公开资料显示，乐视汽车是乐视集团旗下的汽车业务板块，今年9月20日获得10.8亿美元A轮投资。贾跃亭在接受媒体采访时透露，乐视汽车既定投入是500亿元。

　　对于乐视汽车，外界最关注的是量产。但从目前所透露的消息来看，并没有一个准确的时间表。汽车行业人士指出，“三年过去了，乐视却只从PPT发展成了一辆概念性的样车，而量产还不知要等到何时。”

　　普华永道战思略特咨询合伙人彭波表示，一般的汽车品牌从研发上市到最后盈利大约需要8年时间。乐视需要大量砸钱才能支撑起其造车速度，但最后上市能否盈利还是个未知数。

　　除了乐视造车备受质疑之外，乐视投资的网约车易到用车近日又爆出，拖欠供应商费用总额近5000万元。易到用车随后发表声明，否认拖欠5000万元，但同时承认确实存在未支付客服承包商款项的现象，表示在本月底资金到账之后会归还欠款。

　　去年10月，乐视投资7亿美元获得易到用车70%的股权。此后，易到用车通过巨额补贴获取客户。数据显示，在持续224天的“100%充返活动”中，易到实际补贴近40亿元。

　　业内认为，乐视在造车和网约车领域的投入，都是为了扩展乐视现有的汽车生态圈。但从目前来看，乐视高速扩张的业务板块与自身融资能力存在较大差距。

　　乐视生态将驶向何方？

　　12年时间，乐视从视频网站起家，扩张变成拥有7大生态体系的庞大帝国，涵盖内容、大屏、手机、汽车、体育、金融以及云。

　　但就目前来看，乐视的生态板块还是以“烧钱”为主。“讲故事、画大饼”“PPT公司”“扩张过快”是近年来外界对乐视的普遍质疑。一名业内资深公关人士就曾向记者表示，乐视每次开发布会都称要“颠覆行业”，“但乐视涉足的行业大部分已是红海，竞争对手众多，后来者哪那么容易颠覆。”

　　贾跃亭在11月6日发布的内部信中承认，乐视扩张烧钱太快。“我们的资金和资源其实非常有限。乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿的自有资金。”贾跃亭表示，乐视“粮草”供应不及时，后劲乏力。

　　记者梳理财报及资料发现，乐视多项业务都处于亏损状态：乐视影业2014年和2015年净利润分别约为-8.91亿元和-1.02亿元；乐视汽车成立至今花掉10.8亿美元，量产尚无计划表；乐视云2015年亏损1亿元。

　　业内人士指出，最近几年乐视蒙眼狂奔，通过激进的定价策略占领市场，通过“烧钱”追求规模扩张；一旦某个环节的资金供应出现松动，就有可能断送整个大局。

　　有券商人士向记者表示，未来乐视肯定会寻求各种方法渡过难关，乐视在危机出现之后将从烧钱扩张的第一阶段，转入到实现正向现金流的增长新阶段，这可能也是好事。

　　但目前资本市场对乐视并不看好。从11月初乐视爆出资金链危机以来，上市公司 乐视网 股价接连受挫。11月1日，乐视网收报44.33元/股，为近一年最低价，11月23日收报37.82元/股。自11月1日起至11月23日，乐视网市值已蒸发超过122亿元。

　　如何化解危机，乐视生态如何继续？贾跃亭在内部信中表示，乐视将着手优化供应链，与上下游厂商结成生态伙伴。此外，保证生态经营性现金流为正并快速增长。“乐视七大子生态将纵深发展，非上市公司板块业务要以经营为导向，上市公司要以实现全面盈利为目标。”

　　贾跃亭在他微博上最新贴出的是一张乐视体育的宣传海报，配文是“不只是LeSports，明天见……”按照计划，乐视体育将在24日举办发布会。

　　■连线

　　艾媒数聚CEO张毅：

　　乐视扩张太快 宜缩减业务应对

　　在艾媒数聚CEO张毅看来，“乐视陷入这场资本危机是必然的”。张毅说，首先，乐视体系处于快速扩张，乐视的项目铺得很广，但是这些项目并不具备短期内盈利的可能性。其次，乐视对外界的资金有强大的依赖性，目前的资本市场尤其是二级市场处于一个恶化的状况。

　　张毅认为，当融资速度跟不上业务发展时，乐视最需要的是缩减业务，“可以缩减手机、体育、云这三大板块的业务，着重发展电视”。