下周发行企业达18家史无前例 新股出笼猛于虎也

　　IPO重启，不仅事关企业利益，更事关股市和投资者利益，特别是中小投资者，原本就是股市的弱势群体。如果因为IPO发行速度过快、势头过猛的原因，导致股市严重下挫和投资者利益严重受损。那么，股市信心就真的很难重树了

　　不知是排队企业逼得太紧还是证监会太过心急，IPO刚刚开闸，发行的浪潮就掀起了，且异常的凶猛。

　　据媒体报道，在本周“8连发”之后，下周的发行企业数竟然达到了史无前例的18家，而且谁也无法预料，还有没有新的企业加入到下周的发行行列之中。

　　虽然发行速度没有超出证监会确定的目标值，也只有按照这样的速度才能达到证监会此前公布的1月份发行50家的目标。但是，在IPO刚刚重启的情况下，就以如此的速率放行，掀起一场罕见的发行浪潮，还是值得认真研究和思考的。

　　众所周知，目前的股市并不稳定，投资者的信心也明显不足，而且去年12月被央行勉强摆平的“钱荒”余波尚未消除，就以这样的方式重启IPO，显然不会对市场产生多少正面作用。要知道，2012年3月的新股“10连发”，曾经带来大盘的大幅下挫，半个月内的跌幅一度逼近10%，更别说要连续几个“10连发”了。

　　更重要的，在经历了连续5个月的温和复苏以后，经济也开始出现回调，官方和汇丰公布的去年12月份PMI都出现了明显回落。而且，按照有关机构和专家的预测，今年一季度的经济增长也不乐观，极有可能继续出现回落。在这样的情况下，股市将面临十分严峻的考验。

　　原本很多分析以为，1月份可能会成为牛市的起点，至少，1月份会出现“开门红”。如此一来，1月份很有可能成为股市一段灰暗的日子。搞不好，2012年3月份的灰暗会在今年1月份重演，甚至更为灰暗。

　　不知证监会作出1月份上市50家的决定，是不是因为去年下半年经济持续回升带来的信心。事实上，此轮经济回升，并不是基础很牢固的。除了经济内生动力得到一定的激发之外，主要还是依靠政策刺激带来的。实体经济的复苏，并没有想象的那么好。特别是中小企业，几乎都还在困难中艰难前行。

　　如果是因为去年下半年经济的持续回升而给了证监会大掀新股发行的浪潮，那么，2013年12月份的PMI则告诉相关监管机构，你们的判断失误了，经济回升并没有给新股超速发行提供支撑。相反，需要管理层迅速对发行节奏作出调整。否则，会给股市带来致命冲击，给投资者信心带来沉重打击。

　　实际上，在已经耐心等待了一年多时间的情况下，虽然排队企业的心情很急迫，但对管理层来说，也不应该过于急躁。俗话说，心急吃不了热豆腐，如果管理层只考虑上市企业的需要，而不考虑市场的可能和投资者信心。那么，不仅对股市会产生负面冲击和影响，对新上市企业来说，也未必是一件好事。搞不好，上市后不久，股价就会出现大幅波动。

　　IPO重启，不仅事关企业利益，更事关股市和投资者利益，特别是中小投资者，原本就是股市的弱势群体。如果因为IPO发行速度过快、势头过猛的原因，导致股市严重下挫和投资者利益严重受损。那么，股市信心就真的很难重树了。

　　新的一届证监会成立以来，应当说做了大量艰苦细致的工作，取得的成效也十分明显。特别是刚刚颁布的“国九条”，可以说抓住了股市的“命根子”。但是，越是这样，越需要冷静克制，切不要为了一时之需而前功尽弃。

　　虽然证监会作出过1月份发行50家的表态，但也不是刚性原则，非得按照这样的目标数量去完成。更何况，目前的经济运行状况也不允许以这样的发行节奏去冲击市场。新股发行节奏的快慢，必须充分考虑各方面的因素和条件，必须兼顾投资者的信心保护和市场承受能力。同时，还要考虑发行企业的融资规模。原则上，一周发行不要超过10家，融资规模也要有所控制，做到每周新上市的企业数量和融资数量基本相当。只有这样，对市场的冲击才会最小化。更何况，市场还有许多等待增发的企业。

　　尤其需要注意的是，日前国家发改委有关负责人也表示，对政府融资平台将允许“借新还旧”。这就意味着，银行很有可能会再掀信贷投放热潮，给政府融资平台大放其款。这样一来，如果新股发行再风起云涌、不掌握好节奏。那么，市场流动性过于充裕、物价上涨的现象又会重现。掌握不好，还会出现企业将直接融资的资金用于购买理财产品、发放高利贷等行为，使金融秩序受到严重破坏。

　　总之，新股发行决不能节奏太快。即便要快一些，也必须充分考虑经济发展形势和市场承受能力以及投资者信心，确保新股发行不成为一副毒药。