互联互通　香港资本市场“超级联系人”角色升级

　　随着深港通正式启动实施准备工作，中国３大证券交易市场将实现连接，内地与香港股市的大部分股票均可供两地投资者互相买卖。这表明香港在资本市场上的“超级联系人”角色正在升级。

　　业内人士表示，从沪港通到深港通，香港逐步完成二级市场股票通的基础设施建设。随着股票通运作的逐步完善，香港和内地未来还可以共同打造商品通、债券通等渠道，加强两地间的资本融通。

　　作为中国资本市场双向开放的一大创新，沪港通自２０１４年１１月开始运作，港股市值创造３０．５５万亿港元新高，跃居全球第三。

　　香港交易所集团行政总裁李小加表示，沪港通自开通以来安全平稳运作，交易结算机制不断完善，成交额稳步提升，为两地投资者都带来了全新的投资机遇。深港通开通后，会有越来越多的股票被增加进来。今后港交所也会进一步完善、扩容和增量。

　　可以说，沪港通以较小的制度成本，换取了较大的市场成效，让两地投资者可以最大限度地沿用自身市场的法律、法规、交易习惯投资对方市场，在监管透明、风险可控的前提下迈出了中国资本市场双向开放的重要一步。

　　即将开通的深港通则是沪港通的一个升级版，其亮点之一是取消总额度限制。中金等机构分析认为，这意味着中国的股票市场实际上已经对所有国际投资者开放，这将是中国资本市场和资本账户开放的重要一步，也意味着在不久的将来ＭＳＣＩ（摩根士丹利资本国际公司）指数体系纳入Ａ股的可能性将大大提升。

　　香港中资证券业协会名誉会长谢涌海表示，随着人民币加入ＳＤＲ（特别提款权）和“一带一路”倡议的实施，越来越多的国际资本、境外中央银行和机构进入香港。沪港通和深港通的开通，使得这些国际资本可以有更多的投资渠道进入内地市场，并以此推动中国金融市场的国际化。

　　分析人士认为，开通深港通将使香港在金融领域与内地的合作再上新台阶，获得新的竞争优势和发展动力，巩固香港作为国际金融中心及主要离岸人民币枢纽的地位。

　　恒生银行副董事长兼行政总裁李慧敏表示，深港通不仅有助于进一步连接内地与香港的证券市场，还将促进两地的跨境人民币资金流动，这标志着人民币国际化进程再迈进一大步。

　　深港通的下一步也值得期待。为满足两地投资者管理对方股票市场价格风险的需要，两地监管机构原则上同意将共同研究合作推出其他金融产品。有关方面表示，将进一步丰富交易品种，已就交易所买卖基金纳入互联互通的投资标的达成共识，待深港通运行一段时间，相关条件具备后推出实施，具体时间会另行公告。

　　据李小加透露，目前港交所在与指数公司探讨合作，希望在香港推出Ａ股衍生品及针对内地市场的风险管理产品、对冲产品，并加大两地关于停牌机制的协调力度。

　　瑞信中国证券研究主管陈昌华认为，债市互联互通会是下一个市场大计，香港股票及衍生工具市场发展成熟，相对于债券，香港更具推行期货互联互通的潜力。但衍生工具较股市更难驾驭，所以监管机构推行期货互联互通需要进行更深层的考虑。

　　资本市场的发展使香港“超级联系人”角色逐步升级。自香港回归祖国以来，内地企业赴港上市为香港证券市场发展注入强劲动力，ＣＥＰＡ（《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》的简称）后续协议签署落实、泛珠三角区域合作、人民币离岸枢纽建设等都对巩固香港的国际金融、贸易、航运中心地位助益良多。

　　分析人士表示，可以预见，未来香港还可以运用自身的法治及金融优势，成为内地与海外市场的财资中心、发债中心以及仲裁中心，以满足内地企业处理“一带一路”项目时所面对的集资、纠纷调解等需求。香港的“超级联系人”角色将继续不断升级。（新华社记者黄歆 周雪婷）