“钱紧”惹祸 债市灾情尚可控

　　“资金成荒，债市成灾。”11月末，伴随着资金利率全面上行，债市遭遇了入冬以来最冷的一波寒流。

　　11月30日，10年期国债期货主力合约T1703盘中跌逾0.5%，10年期国债收益率大涨6BP至2.95%。此前一日，国内债市遭遇惨烈大跌，当日10年期国债收益率大幅上行4BP至2.89%，T1703合约更暴跌0.71%，创该合约上市以来最大单日跌幅。

　　“触发此次债市剧烈调整的主因是市场对流动性的担忧，近期市面上闹‘资金荒’，结合央行连续净回笼以及市场对货币政策转向收紧的担忧，投资者紧张情绪陡然升温，引发了对债券的集中抛售。”业内人士称。

　　那么，这会成为债市“滑铁卢”的开始么？多数机构分析认为，尽管短期内资金面紧张及“去杠杆”预期升温的冲击仍将存在，当前国内外利空因素也并未消散，债市调整或将持续一段时间，不过考虑到央行维稳资金面意图不变，随着市场情绪逐渐恢复，流动性带来的调整幅度和时间预计有限，若后续美联储加息落地、房地产下行压力显现、市场配置压力积聚，大幅调整后的债市也可能迎来反攻机会。

　　债市惊现剧烈调整

　　11月最后一天，债市在难以消散的恐慌情绪中收官。昨日早盘，10年期国债期货主力合约T1703一度跌逾0.5%，10年期国债新券160023买价收益率一度涨至3%，随后市场恐慌情绪缓和，市场跌幅收窄。

　　截至30日收盘，国债期货全线收绿，T1703合约收跌0.14%报98.8550元；现券方面，标志性的10年期国债收益率昨日大涨6BP至2.95%。此前一日（11月29日），债市遭遇罕见的恐慌性下跌。当日国债期货T1703合约暴跌0.71%，创该合约上市以来最大单日跌幅；10年期国债收益率大幅上行4BP至2.89%。